記憶體Q3每股獲利王出爐！6大廠看缺貨2027更嚴重　低價庫存見底藏隱憂

記憶體廠獲利飆升　群聯EPS達138元居冠

記憶體漲價帶動台廠獲利，南亞科（2408）第三季EPS達25.4元，毛利率攀升至85.7%；華邦電（2344）EPS為7.58元、毛利率70.6%；旺宏（2337）EPS達5.52元、毛利率70.5%，創成立以來最佳單季獲利。

模組及控制晶片業者同樣受惠，群聯（8299）EPS高達138元，宜鼎（5289）93.09元、威剛（3260）38.69元、十銓（4967）37.19元、創見（2451）16.11元、宇瞻（8271）15.34元。其中，十銓B2B營收比重提高至64.6%，宜鼎AI業務突破40%，群聯AI生態系營收比重達57%，顯示業者加速轉向企業級及AI市場。

缺貨高峰未到！十銓估2028年緩解　華邦電揭市場兩樣情

十銓執行長陳慶文指出，記憶體產業正經歷近30年罕見的結構性變化，部分產品過去一年價格已上漲8至14倍，但缺貨高峰尚未到來，預估2026年第四季至2027年第二季供應最吃緊，甚至有錢也買不到貨。

陳慶文直言，2027年完全看不到任何價格往下的機會，供需最快2028年下半年才可能恢復平衡，主因三星、美光及SK海力士將產能轉向HBM及DDR5，排擠消費性市場供應。

威剛同樣認為2027年缺貨將更嚴重，DRAM維持強勢，NAND Flash仍有漲價空間。華邦電總經理陳沛銘則指出，2028年供需也可能緊俏，但市場呈現「AI強、非AI弱」，部分PC客戶第四季已開始修正需求。

漲價也有極限！華邦電董座喊「飯不能一家吃」

華邦電董事長焦佑鈞在家庭日指出，部分記憶體業者毛利率已達70%甚至80%，對於價格能否繼續上漲，他直言「我覺得不行」，認為持續漲價將傷害手機、PC等終端需求。

焦佑鈞以「飯不能一家吃」形容AI排擠其他市場資源，強調AI業者願意接受漲價，但一般消費者可能延後換機，記憶體價格應適可而止。

創見董事長束崇萬也預期，DRAM及NAND Flash報價可能持穩至2027年上半年，但缺貨不會因此緩解，直言「他也沒有漲價，問題在他也沒貨」。

群聯執行長潘健成則表示「我希望他們不要漲價」，並預期明年農曆春節後中國AI需求升溫，TLC、QLC供應更加吃緊。

AI投資能旺多久？華邦電點名2029年轉折

對於AI泡沫疑慮，十銓董事長夏澹寧認為，AI已深入企業、家庭及醫療，與過去網路泡沫不同，長期算力需求仍將成長。

焦佑鈞則指出，2027至2028年AI資料中心需求明確，但2029年可能成為轉折，CSP能否持續取得土地、電力及資金，將決定資本支出能否延續。

他更擔心「下一個不景氣太晚來」，若好景氣促使業者持續擴產，最終供給過剩，反而可能拉長下一輪低迷時間。

缺貨改變供應規則　有錢也未必買得到

束崇萬指出，三星、美光等原廠已不再單純採取「價高者得」方式供貨，而是依據歷史交易及長期合作關係分配，即使願意提高價格，也未必取得更多貨源。

十銓則透過長期供貨協議（LTA）及提前建立DDR4庫存，確保工控客戶需求。華邦電陳沛銘強調，公司不會只追求最高售價，有些客戶每月僅需幾百片DRAM，但「你缺他那個幾百片，他公司可能就做不了生意」，因此仍須優先支持長期客戶。

記憶體廠加速轉型　搶攻企業級與AI商機

面對產業變化，十銓聚焦工控、DDR5及Gen5 SSD，規劃2027年第二季啟用新廠；華邦電布局矽電容、CUBE及高容量NOR Flash，CUBE預計2027年下半年出貨。

宜鼎董事長簡川勝認為，記憶體已成為「核心戰略物資」，公司透過AI基礎建設及邊緣AI雙軌策略，切入企業級SSD與人形機器人市場。

威剛以TRUSTA品牌搶攻主權AI及小型資料中心，創見則深耕工控及邊緣AI。群聯推動Phison 3.0，延伸至AI Data Platform及軟體服務。潘健成強調，低價庫存終究會用完，未來必須靠技術與軟硬體整合創造價值。