美股震盪債市迎轉機！法人看好長天期美債 揭降息雙重獲利機會
投資級公司債配置價值浮現
【記者呂承哲／台北報導】美國期中選舉後，科技股劇烈震盪，市場避險情緒升溫，資金重新關注債券市場。大華銀投信指出，隨美國通膨壓力緩和、聯準會貨幣政策逐步轉向寬鬆，長天期投資級美債配置價值浮現，投資人除可掌握目前相對較高的殖利率，也有機會在未來降息循環中爭取資本利得。
債市從逆風轉順風 長天期美債迎雙重機會
大華銀投信指數量化投資部門主管、00959B大華投等美債15Y+、00983B大華優利美公債20及00984B大華優利美A債15經理人郭修誠表示，過去兩年債券市場最大壓力來自聯準會快速升息，推升美債殖利率，但目前市場環境已與2022至2023年明顯不同。
隨通膨逐步回落至可控區間，市場焦點已從升息轉向未來降息幅度及速度，而債券市場往往領先反映政策方向。一旦聯準會進入降息循環，長天期債券通常具備較高的價格彈性。
郭修誠指出，從歷史經驗觀察，當市場避險情緒升溫，長天期投資級債券往往受惠於殖利率下降及價格上升。對目前仍維持相對高殖利率的美國投資級債市場而言，投資人除可掌握固定收益，高品質公債也有機會爭取資本利得。
儘管市場仍關注美國財政赤字、長債供給及經濟數據變化，但美國大型投資級企業財務體質相對穩健，違約風險維持低檔，投資級公司債兼具收益及信用品質優勢。
AI股震盪凸顯債券價值
郭修誠表示，近期市場對AI產業及科技資本支出仍保持樂觀，雖然部分科技股受到資料中心法規及評價因素影響而震盪，但企業獲利仍持續成長。當市場不確定性增加，債券資產的重要性也將再次提升，透過股債搭配有助提高投資組合穩定性。
他指出，目前投資人面臨的最大挑戰並非收益不足，而是如何在高波動環境下兼顧收益與風險控管。相較短天期債券著重收益，高品質長天期投資級債更有機會在利率下行階段受惠於價格上漲。
以00984B追蹤標的為例，主要聚焦美國15年以上投資級公司債，成分債發行機構多為大型國際知名企業，具有較高信用評等及穩健財務結構，未來降息時可望展現長存續期間優勢。
展望後市，郭修誠認為，美國期中選舉後，短中期市場環境已逐步朝有利債券方向發展。若通膨持續下降、降息預期升溫，長天期投資級美債配置價值可望進一步提升，債市也將從過去升息壓力主導的逆風環境，轉向兼具收益與資本利得機會的新階段。
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