AI供應鏈本週法說會登場！英業達、廣達、和碩、鴻海接力　緊盯美國選後布局

鴻海營收衝破1.3兆元　電子代工大廠法說接力登場

下週電子代工大廠法說會由英業達10日率先登場，廣達11日接續舉行，12日則由鴻海及和碩同日召開，其中，鴻海將舉行實體法說會，市場關注各家公司對AI伺服器需求及明年營運的最新看法。

鴻海先前公告的10月營收達1兆3,053億元，月增12.66%、年增45.73%，創歷年單月新高，累計前10月營收達8兆9,751億元，年增40.40%，同樣刷新同期紀錄。儘管雲端網路產品受到客戶交易模式轉為寄售、物料供應緊俏及新機種量產影響，10月營收較上月略減，但AI產品拉貨需求仍強勁。

鴻海預期第四季AI業務持續成長，加上ICT產品進入傳統旺季，整體營運可望符合市場預期，後續新機種量產進度及2027年AI伺服器布局將成為法說會重點。

廣達第三季營收達1.12兆元，年增125%，全年AI伺服器業務維持三位數成長目標。不過，近期取消原訂197億元的桃園華亞科技園區廠房收購案，加上AI投資疑慮升溫，市場將關注公司是否調整產能擴充及資本支出規劃。

英業達10月營收799.66億元，月減18.93%、年增46.02%，創歷年同期新高；和碩第三季營收3,890.73億元，季增41.8%、年增50.9%，同樣改寫同期紀錄，兩家公司後續AI業務及傳統產品展望也備受關注。

緯創、緯穎營收續創高　明年AI伺服器出貨上看380萬台

除下週召開法說會的電子代工大廠外，緯創（3231）、緯穎（6669）近期營運表現同樣反映AI伺服器需求強勁。緯創10月營收達4026.15億元，年增117.56%，累計前10月營收3兆2,934.51億元，年增99.53%，雙雙創下歷年同期新高。

緯穎10月營收達1651.32億元，年增80.94%，累計前10月營收1兆1,544.1億元，年增54.03%，首度突破兆元大關。第三季稅後純益233.64億元，年增51.6%，累計前3季獲利524.48億元，已超越過往全年獲利紀錄。

因應後續營運需求，緯穎董事會通過於1800萬股額度內發行普通股參與海外存託憑證（GDR），並規劃分別對美國及馬來西亞子公司增資2.5億美元、2億美元，持續擴充海外營運資源。

研究機構同樣看好AI伺服器長期成長動能。TrendForce集邦科技預估，2026年全球AI伺服器出貨達280萬台，年增32%，2027年將突破380萬台，年增36%。研究經理龔明德指出，目前雲端業者需求增幅甚至達30%至40%以上，但CoWoS先進封裝、HBM高頻寬記憶體及載板等零組件供應不足，反而成為出貨成長瓶頸。

隨著Blackwell平台持續放量，2027年第二季起Rubin平台將逐步接棒。集邦科技也將2026年主要雲端服務商資本支出成長率預估上修至104%，2027年則由50%提高至60%，顯示大型雲端業者仍積極擴充AI基礎設施。

美國選後AI監管疑慮升溫　法人：估值壓縮非熊市

不過，美國期中選舉結果引發市場對AI產業政策轉向的擔憂。聚芯資本指出，民主黨掌握國會兩院後，市場擔心新一屆國會可能推動更嚴格的AI監管，甚至限制前沿AI研發，加上資料中心地方審批可能收緊、電力供應阻力增加，導致科技股出現恐慌性賣壓。

聚芯資本認為，只要美國發展AI的大方向不變，選舉帶來的衝擊終究偏向短期，目前費城半導體指數前瞻本益比已降至16倍，半導體需求仍強勁，因此本輪修正主要屬於高估值壓縮，而非全面熊市開端。

展望後市，聚芯資本提出四大觀察指標，包括美國各州資料中心審批政策、美國聯準會貨幣政策立場、科技大廠後續資本支出指引，以及信貸市場融資成本變化。

科技大廠是否下調AI算力採購預算，將是驗證產業真實景氣最直接的依據。隨著下週台灣AI供應鏈法說會密集登場，各家公司對2027年訂單能見度、資本支出及美國政策風險的最新回應，也將成為市場判斷AI產業後續走向的重要指標。