從DDR4停產到全面缺貨 排擠效應如何點燃第一把火
創見資訊業務副總經理陳柏壽受訪時回顧，這一波漲價其實有明確的起點與時間序。大約從2025年第二季左右開始，DRAM率先出現明顯上漲，而市場轉折點，來自主要原廠陸續宣布調整產品策略，逐步停產或減少DDR4供應。
陳柏壽表示，DDR4即便在DDR5已推出一段時間後，仍是市場主流的通用型記憶體，無論在PC、工控或消費性產品中，需求都仍相當廣泛。因此，當原廠宣布停產或轉產時，市場普遍感到意外，也迅速反映在價格與供應緊縮上。
隨後，不只一家原廠跟進調整產品線，將資源轉向高頻寬記憶體（HBM）與AI伺服器應用。陳柏壽指出，這個階段，市場才真正意識到AI伺服器的需求強度遠超原先預期，HBM對產能的排擠效應開始全面顯現，缺貨情況一路延續至第四季。
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現貨價週週調、NAND接棒 交易節奏全面加快
進入第四季後，漲價效應進一步擴散至NAND。陳柏壽說明，資料中心儲存架構逐步由傳統硬碟轉向SSD，使NAND需求接棒走強，形成「DRAM約在第二季起漲、NAND約晚兩季跟上」的走勢，也讓整體記憶體市場同步升溫。
在交易層面，這一波行情呈現出與過往明顯不同的特徵。創見多數業務以現貨市場為主，與客戶採取當週報價機制，自第二季以來，現貨價格幾乎每週、或每兩週就出現調整。陳柏壽形容，過去一週3%到5%的漲幅已算顯著，但這一波行情中，經常出現接近雙位數的漲幅，且持續時間拉長。
他也指出，不同客戶對價格上漲的承受度差異明顯擴大。AI相關應用仍能吸收成本，但非AI市場需求復甦有限，卻必須同步承擔原料上漲壓力，使備料策略、庫存管理與交期協調，成為經營上的核心課題。
就產業受惠程度而言，陳柏壽坦言，模組業者在這一波確實受益不小，但關鍵並不只在於行情，而在於是否提前做好庫存準備與供應鏈布局。創見能在缺貨期間維持出貨，與長期經營的上游合作關係及簽訂長期供貨協議密切相關，使公司在供應吃緊時，仍能滿足多數客戶需求。
壓力全面往下游傳導 品牌與系統廠同步調整策略
快速變動的交易節奏，已明確反映在下游品牌與系統廠的營運決策上。包括華碩在內的PC品牌廠，近來在法說會與公開場合多次指出，2025年下半年記憶體市場出現明顯缺貨與價格上漲，DDR與SSD報價同步走高，使PC相關用料供應趨於吃緊。面對成本壓力，品牌廠普遍採取「適度調整售價」並提高庫存水位的策略，以因應短期波動。
華碩也終於在2025年末宣布，將於2026年1月5日針對部分產品組合進行策略性價格調整，以因應記憶體（DRAM）與儲存元件（NAND／SSD）價格上揚的挑戰。
壓力進一步延伸至網通與工控領域。佳世達指出，記憶體在產品BOM中比重不低，DDR4、DDR5價格快速反彈，已對整體物料結構造成明顯影響。公司因此啟動成本移轉機制，並與客戶保持即時溝通，以分攤價格上漲壓力，避免獲利空間遭到過度壓縮。
工業電腦大廠研華也坦言，記憶體與部分零組件價格上升，確實對毛利率形成壓力，已啟動選擇性調價策略，並拉高關鍵零組件庫存天數，以確保供貨穩定。另有PC品牌廠指出，PC售價終將反映記憶體成本上漲，相關調整已是「現在進行式」，且短期內難以緩解。
若從系統端與應用面觀察，缺貨問題已逐漸凌駕價格因素。宜鼎集團董事長簡川勝指出，工業與網通應用短期內「轉不掉」，尤其AI伺服器架構內的網通交換器屬必備元件，使DDR4在AI、網通與工業電腦等應用上形成明顯供給缺口。
他直言，DDR4自去年以來價格已大幅上漲，但產業目前面臨的關鍵已不是價格，而是供給「超額分配」，即使願意接受高價，也未必能一次取得足量供貨。宜鼎目前的挑戰，在於有限供給下協助客戶維持穩定生產，而非追求單純的庫存安全水位。
成本壓力全面浮現 手機與筆電出貨展望再下修
在上游排擠效應與供給吃緊持續擴大的情況下，下游承壓已不僅止於個別品牌的經營調整，而是開始反映在整體市場出貨預期上。
根據TrendForce最新調查，隨著2026年第一季記憶體價格預期再度顯著上漲，在整體經濟復甦力道有限、消費行為趨於保守的背景下，智慧手機與筆電等終端產品面臨更嚴峻的成本考驗。
因此，TrendForce再度下調2026年全球筆電出貨預估，預期全年出貨量將年減5.4%，降至約1.73億台，以反映品牌在成本壓力擴大下，對庫存、促銷與產品配置採取更為保守的策略。
TrendForce指出，倘若2026年第二季記憶體價格漲幅未能合理收斂，而品牌又無法順利將成本轉嫁至終端售價，低階與消費型筆電需求恐進一步走弱，不排除全年出貨將朝悲觀情境（bear case）發展，年減幅度擴大至10.1%。
TrendForce也觀察到，不同品牌之間的承壓程度已出現明顯分化。由於終端市場高度仰賴供應鏈關係、產品組合與價格管理能力，與主要記憶體原廠維持長期合作、且中高階或商務產品占比較高的品牌，對本輪記憶體漲價具備相對較佳的抵禦能力，出貨穩定度亦相對突出。
當新交易節奏成為常態 誰能撐過這一輪？
整體來說，陳柏壽對於這一波缺貨與漲價是否演變為「超級循環」仍持審慎態度。他指出，關鍵仍在需求端，AI伺服器這個新應用快速吸走供給，若要回到平衡，無論是上游擴產或需求降溫，都需要以季、甚至以年為單位觀察。
從模組廠到下游品牌與系統廠，這一波記憶體漲價不只反映在價格走勢，也實質改變交易節奏與風險管理方式。當報價調整頻率提高，供貨穩定度與庫存節奏的重要性隨之提升。
Counterpoint Research研究總監MS Hwang指出，本輪記憶體價格上漲，已不再只是傳統供需循環的結果，而是同時受到AI應用擴張與地緣政治因素影響，進一步加速原廠策略調整。在此背景下，部分記憶體原廠即使面對通用型產品價格回升，仍未選擇回頭擴產，而是持續將資源集中於HBM等高階產品，顯示產能配置邏輯已出現轉變。
TrendForce分析師王豫琪指出，隨國際大廠陸續宣布DDR4產品EOL，台灣廠商承接相關市場，成為主要供應來源，形成第一波獲利動能。進一步來看，隨伺服器DDR5需求快速放大、三大原廠供應不及，台灣廠商已成為客戶建立庫存時的重要備貨方案之一。在供需結構尚未明顯緩解前，預期價格紅利有機會延續至2026年。
記憶體市場正從單純的價格循環，走向交易節奏與供貨邏輯重組的新階段。當有錢也未必能即時取得關鍵料件，記憶體已從成本項目，轉為影響交期與產線運作的關鍵變數，這場由AI排擠效應引發的結構變化，仍在持續發酵。
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