永豐投顧指出，台股自3月底低點至6月底高點，不到3個月大漲逾1.6萬點、漲幅超過五成，指數與季線、半年線乖離均創高，累積大量獲利籌碼，這波回檔本質上是漲多後的乖離修正。導火線則是美國10年期公債殖利率一度升至4.71%，30年期殖利率更逼近2007年高點，高利率壓低科技股評價並提高資金成本，迫使槓桿資金退場，費城半導體指數及韓國半導體股也同步重挫。
類股表現方面，前波漲勢最強的被動元件、PCB、記憶體IC設計及面板族群回檔最深，主要因市場重新檢視漲價題材；工業電腦、主機板、系統組裝、筆電、金控及部分半導體零組件則相對抗跌。永豐投顧認為，回檔期間仍具支撐力的族群，可列為下一波行情觀察重點，但仍須搭配財報驗證基本面。
永豐投顧表示，7月市場修正的是估值，而非企業基本面。過去兩年AI熱潮帶動雲端業者持續擴大資本支出，但在高利率環境下，市場開始將資本支出重新解讀為折舊、電力及利息成本，高估值AI族群因此遭重新定價。不過，企業獲利與需求並未轉弱，6月外銷訂單達952.6億美元，創歷史單月新高，第二季出口續創新高，景氣對策信號已連續7個月亮出紅燈，領先指標也連11個月上升。
永豐投顧指出，雖然輝達Vera Rubin平台量產延後，使AI整機出口高峰遞延，但高階晶片、AI伺服器及關鍵零組件需求並未消失，只是出貨節奏調整。從庫存來看，台積電、輝達及博通存貨增加，但營收增幅仍高於存貨成長，屬提前備料而非需求轉弱，顯示台灣AI供應鏈長線競爭力並未改變。
資金面方面，7月外資賣超台股逾7,500億元，持股比重降至46.77%；投信持股比重則升至5.31%，持續承接賣壓。永豐投顧認為，外資是否由賣轉買，將是台股止穩的重要觀察指標。
展望8月，市場將聚焦美國7月CPI、Jackson Hole全球央行年會及8月26日輝達財報。永豐投顧認為，模型成本下降將加速AI應用普及，帶動半導體、雲端及能源基礎建設需求，對台灣AI供應鏈仍屬中長期利多。
投資策略方面，永豐投顧建議，不宜追高搶反彈，可於39,000點至45,000點區間下緣、半年線附近分批布局，並持續觀察外資動向、成交量是否回升，以及指數能否重新站穩4萬點。選股則聚焦獲利品質、訂單能見度高、具產能優勢的AI供應鏈，並維持較高現金水位，以因應短線震盪。
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