台新投信指出，在信評結構上，品質較高的BB級債券占比已超過五成，而風險最高的CCC級比重持續下滑；其次，違約率顯著低於歷史平均，2025年底約落在1.2%至1.7%，遠低於長期約3%的水準，也優於部分歐洲與亞洲市場。
台新投信分析，美國非投等債市場產業分布相對均衡，且多數發行企業具備穩定現金流。相較於歐洲高度依賴出口，美國企業多以內需市場為主，在全球貿易關稅風險升溫的背景下，受衝擊程度相對較低。此外，美國在能源、科技與通訊等關鍵產業具領先優勢，特別是能源企業歷經多年財務重整後，資產負債結構已明顯改善，違約風險偏低。
從市場結構來看，美國為全球最大且最成熟的非投等債市場，市占率接近六成，具備較佳流動性優勢。在市場波動期間，龐大規模有助降低買賣價差，提升資金進出效率。即使在降息步伐放緩、美債殖利率維持高檔的環境下，全球資金仍偏好美元資產，進一步支撐債券價格表現。
此外，美國非投等債的存續期間普遍較短，約3至4年，對利率變動的敏感度較低。在「高利率維持更久」的情境下，相較投資等級債更具抗震特性。整體而言，在利率與景氣交錯的市場環境中，美國非投等債兼具收益與防禦特質，配置價值逐步浮現。
點擊閱讀下一則新聞
台積電供應鏈如「海中巨獸」！逾千個股卻重摔 QIC李鴻基提4大轉型契機
