「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，華許上任後，Fed可能迎來三大變局。首先，華許並非市場認知中的典型鴿派，反而可能採取「降息搭配縮表」的政策組合。雖然華許近年多次表態支持降息，但對通膨風險始終保持警戒，也曾批評Fed過早釋出寬鬆承諾。
張榮仁分析，華許真正可能推動的方向，是透過縮減資產負債表、降低市場干預，再為後續利率調整創造空間。因此即使短端利率有機會下滑，風險資產也未必全面受惠，市場波動可能同步增加。
第二個變局則是Fed未來溝通模式可能改變。張榮仁指出，華許長期質疑點陣圖與前瞻指引的實際效果，認為這類工具容易讓市場誤以為央行已預先承諾政策路徑，也會削弱決策彈性。他同時主張官員應減少頻繁公開發言，避免市場接收到過多互相矛盾的訊號。
若未來Fed淡化點陣圖與官員談話的重要性，市場將更難提前掌握政策方向，股債市波動恐進一步加劇。
第三，張榮仁認為，華許可能推動Fed回歸核心職責，重新聚焦通膨、就業、金融穩定與貨幣政策本業，降低對氣候變遷、社會包容等非核心議題的延伸。同時，華許過去也曾批評現行監管制度對中小型銀行過於嚴格，未來不排除朝更具彈性的監管方向調整，並強化美元國際地位與對中競爭戰略。
張榮仁表示，華許接任後，市場短期焦點勢必放在降息速度與利率路徑，但真正值得關注的，是Fed政策思維是否全面轉向。他提醒，即使華許支持降息，也不代表將重返過去大規模寬鬆與擴表救市模式，投資人若仍以「降息就是利多」的舊邏輯解讀市場，恐怕容易失準。面對新一輪政策變革，仍應回歸產業趨勢與基本面配置，掌握AI、生產力升級與企業獲利成長帶來的長線機會。
點擊閱讀下一則新聞
台股創高後巨震1391點！法人：AI需求沒降溫 6大供應鏈題材還有戲
