搶搭特氣國產化商機！兆捷12月拚掛牌上市　雙廠瞄準百億

自製特氣占比拚6成　高啟全看好獲利成長

兆捷成立於2016年，資本額約3.9億元，9月15日獲證交所董事會通過創新板上市案，考量近期資本市場波動，預計12月上旬掛牌。公司先前公告初上市前現增602.6萬股，暫定每股115元，最終價格仍待確認。

受惠高階電子特氣通過驗證、客戶拉貨增溫及自製薄膜沉積氣體出貨，兆捷2026年前三季氣體合併營收5.34億元，年增逾30%，已達去年全年氣體本業營收的94%；第三季虧損縮小至約80萬元，接近損益兩平。

高啟全表示，自己2020年投資兆捷時，公司仍處於研發燒錢階段，台灣氣體公司通常需要十幾年才開始獲利，「如果明年開始賺錢，我們賺得很早」。

他指出，兆捷去年自製產品占營收約兩成，今年提高至三成以上，未來3至4年目標提升至六成以上。顧大成補充，自製產品毛利率約50%，明顯高於貿易產品的10%至12%，隨產品組合改善，獲利成長可望超越營收增幅。高啟全更看好未來毛利率有機會達50%至60%以上。

植入、清潔氣體接力出貨　2028年蝕刻氣體量產

兆捷掌握植入、雷射、清潔蝕刻及薄膜沉積四大類電子特氣技術，自製高階植入氣體已切入全球一線半導體客戶先進製程供應鏈，薄膜沉積用矽甲烷（SiH₄）今年10月開始供應面板大廠。

展望2027年，公司將擴大植入及薄膜沉積氣體出貨，並加速清潔氣體自製化。其中，自製氟系清潔氣體已陸續完成國際記憶體大廠驗證，預計明年第一季出貨。

由於清潔氣體為目前最大營收來源，未來由代理轉為自製，有助提升獲利能力。公司預期，2027年自製氣體營收占比將提高至30%至35%。

此外，高階前驅氣體產線預計2027年於銅鑼廠完成建置並送交認證；蝕刻氣體產線已建置完成，預期2028年起逐步量產。

顧大成表示，電子特氣從研發、取得專利到客戶認證，往往需要5至7年，還須掌握容器、閥件、分析及運輸等技術，「氣體做出來只成功20%」。

雙廠瞄準百億產值　國產化降低供應鏈風險

顧大成指出，2014年克里米亞事件引發氣體供應鏈危機，促使半導體業者推動關鍵材料在地化，並採取第二來源（Dual Source）及多來源（Multi-source）策略，降低對單一供應商的依賴。

他強調，半導體原物料國產化核心是「技術自主化、生產在地化」，客戶也重視產品分析證明（COA）由誰出具。

兆捷目前擁有12項專利，並建立高純氟氣（F2）自主製造技術。隨銅鑼二期完工，公司將持續擴充產品線，並規劃高雄橋頭新廠。

高啟全表示，銅鑼廠最大年產值約30至40億元，加上橋頭廠，雙廠合計產能極限規模有機會接近百億元。

顧大成指出，在地化可降低運輸、鋼瓶周轉及碳排成本，過去海外供應商提供樣品可能需要6個月，如今與台灣客戶共同開發，約1至2週就能提供。

此外，兆捷與競爭對手的專利訴訟已勝訴確定，並積極拓展馬來西亞、新加坡、日本及美國市場。顧大成表示，2023至2025年營收年複合成長率約23%，目前在客戶端市占率約8%，未來仍有成長空間。