十銓法說會｜駁斥AI重演網路泡沫！董座揭關鍵差異　看旺未來需求

缺貨高峰明年Q2才結束　價格循環改變

陳慶文指出，這波漲價與過去2至6個月的價格循環不同，主要是產業結構改變，三星、美光及SK海力士等原廠形成寡占市場，模組廠數量也逐漸減少，使供應商定價能力提高。

他強調，記憶體價格終究會下跌，但目前供需尚未平衡，短期看不到漲高必跌的情況，「現在還買得到貨，只是價格貴，再過一陣子可能連貨都買不到」。

晶圓價格季漲3至4成　LPDDR5X供給吃緊

十銓指出，記憶體晶圓及相關零組件價格明年仍將上揚，過去合約價格每季漲幅約30%至40%，預期第四季及明年第一季仍將延續。

其中LPDDR5X應用從手機擴展至伺服器及高階運算設備，需求持續增加。雖然中國記憶體廠逐步擴產，但HBM及高階DDR5技術門檻較高，短期難以快速增加供給。

陳慶文表示，截至9月30日，十銓庫存金額約172億元，其中DRAM比重約75%，NAND Flash約25%。未來將優先支援伺服器、工控長約及高階電競產品，並透過長期供貨協議（LTA）及與原廠近30年的合作關係確保貨源。

Q3毛利率49.27%　高階產品組合助攻

針對第三季毛利率攀升至49.27%，陳慶文表示，除了產品售價提高，關鍵在於客戶結構轉向高毛利、高技術門檻的AI伺服器、邊緣AI及高階工控市場。

他指出，一般PC、Chromebook及低階機上盒已難以承受高價記憶體，反觀AI及伺服器客戶仍有能力接受較高價格。至於第四季毛利率能否續升，公司不提供財務預測，但對後續表現仍具信心。

董事長駁AI泡沫論　看好終端算力需求

夏澹寧認為，當前AI發展與過去網路泡沫不同，企業、學生、家庭及一般用戶已逐步導入AI，實際需求持續增加。

他指出，過去CD等儲存媒介式微，主要是遭DRAM、Flash等新技術取代，並非單純泡沫破裂。隨AI從雲端延伸至手機、電腦、家庭及醫療設備，終端算力需求將持續擴大。

夏澹寧強調，企業必須提前做好資金、人才及生產技術準備，才能掌握未來10年至30年的產業機會。記憶體供需最快可能至2028年下半年才出現轉機。