Counterpoint Research資深分析師William Li表示，目前限制台積電成長的關鍵已不再是市場需求，而是先進製程與CoWoS先進封裝產能。
隨著2奈米製程量產，將接棒AI需求，成為2027年前推動營運成長的重要引擎，也代表AI已從循環性需求轉變為半導體產業的結構性成長動能，持續帶動先進製程與先進封裝需求。
Counterpoint預期，若AI需求延續目前趨勢，台積電2026年美元營收年增率可望由30%以上進一步上修至高30%區間、甚至逼近40%，未來除受惠輝達（NVIDIA）外，也將受惠AI ASIC、雲端業者自研晶片及2奈米量產帶來的新一波需求。
花旗：目標價上調至3800元 外資圈喊最高
花旗證券指出，看好台積電有望在本次法說會上調今年營收成長目標及長期營收年複合成長率（CAGR），因此將目標價由2875元大幅調升至3800元，居外資最高目標價。
花旗預估，台積電2026至2028年EPS將達106.15元、148.69元及198.42元，毛利率維持67%。花旗認為，AI需求已由GPU擴展至ASIC、TPU、網路晶片、光互連及CPU等更多應用，持續推升先進製程需求。
隨著AI動能延續，花旗同步上修未來營運展望，並預估台積電2027、2028年資本支出將提高至750億至800億美元，以支應持續擴大的先進製程產能需求。
Aletheia：目標價上調至3500元 未來幾年動能強勁
Aletheia Capital近期實地考察台積電位於台灣的新晶圓廠後，重申「買入」評等，並將目標價由3000元調升至3500元。報告指出，台積電先進製程擴產速度超乎預期，預估2026、2027及2028年先進製程產能將分別達每月7萬片、15萬片及17萬片。
Aletheia認為，龐大的擴產規模將帶動晶圓廠設備（WFE）投資，2027年設備投資可望年增翻倍，2028年仍維持雙位數成長。台積電仍處於「超速前進」階段，隨著先進製程持續擴產，未來幾年資本支出與營運成長動能仍相當強勁。
野村：目標價上調至3425元 看好AI週期延續
野村證券發布亞洲AI半導體及伺服器報告，將台積電目標價由2820元調高至3425元。野村認為，AI景氣循環尚未到頂，2027年雲端服務業者資本支出仍有上行空間，台積電也將持續擴充CoWoS產能，由2026年約110萬片提升至2027年200萬片，2029年更需達250萬至350萬片，才能支撐AI營收年複合成長率逾55%。
野村也指出，2026年下半年至2027年間，WoS可能成為比CoWoS更大的瓶頸，短期恐增加股價波動，但也將帶動OSAT封測廠受惠外包需求及價格調升，整體仍有利AI長期成長。
瑞銀：目標價上調至3400元 看好2027年啟動漲價
瑞銀證券將台積電目標價由3000元調升至3400元，維持「買入」評等，並同步上調2026年營收成長預估。瑞銀認為，AI、高效能運算、CPU及邊緣AI需求持續升溫，將支撐台積電中長期成長，公司有望於2027年初啟動產品價格調整，進一步提升獲利能力。
瑞銀指出，未來三年台積電仍將維持較高資本支出，持續擴建先進製程產能，不僅可因應AI晶片需求，也有助舒緩供應鏈產能吃緊及客戶對供貨穩定性的需求。
麥格理：目標價上調至3380元 看好三大成長引擎
麥格理證券對台積電未來三年前景維持樂觀，將目標價由2550元調升至3380元，維持「優於大盤」評等。
麥格理指出，高效能運算、裝置端AI需求擴張、產品持續漲價及市占率提升，將成為未來成長四大動能。
隨著先進製程比重提升及價格調漲，晶圓平均售價（ASP）可望持續增加。雖然2奈米導入將降低單位面積產出，但受限於無塵室空間，新產能仍將循序擴充，不致出現資本支出暴增，因此上調2026至2028年獲利預估，預估2026年EPS可達99元，2027年增至129.9元。
滙豐：目標價上調至3350元 看好AI需求續強
滙豐證券將台積電目標價由2800元調升至3350元，維持「買進」評等。滙豐認為，AI仍是主要成長動能，預估第三季營收季增12%，高於市場預期，但海外建廠及2奈米量產初期仍將對毛利率造成壓力。
滙豐預估，2奈米及3奈米製程2027年產能將分別年增78%及41%，今年資本支出可望達565億美元，接近公司預估區間上緣，甚至不排除提高至600億美元。滙豐也提前將2027年資本支出預估調升至802億美元，並認為若提升至850億至1000億美元，將進一步推升2029年營收成長空間。
摩根大通：目標價上調至3100元 全面上修獲利預估
摩根大通全面上修台積電2026至2028年獲利預估5%、10%及16%，並將目標價從2500元調升至3100元，維持「增持」評等。摩根大通認為，即使2奈米量產及美國亞利桑那廠投產初期將稀釋毛利率，但隨著3奈米成熟及2027年再度調漲晶圓代工價格，長期毛利率仍可維持67%至70%。
報告指出，AI需求已使先進製程產能幾乎滿載，多數HPC客戶已提前預訂2027年2奈米及3奈米產能，今年3奈米產能利用率估逾120%，2027年仍高於110%，CPU需求回升也將進一步推升先進製程供不應求。
高盛：目標價上調至3000元 看好AI需求與擴產帶動成長
高盛將台積電從2750元上調至3000元目標價，主要是看好AI需求持續帶動營運成長。高盛指出，受惠先進製程擴產速度優於預期、AI加速器及伺服器CPU急單需求，以及生產效率提升，可抵銷海外新廠投產帶來的毛利率壓力，因此將2026至2028年毛利率預估上修至66.9%、66.8%及67.3%。
高盛認為，AI加速器及伺服器CPU需求超乎預期，2027年成長力道將更強，為滿足客戶需求，台積電將持續提高資本支出並加速擴建先進製程產能，AI仍是未來數年的主要成長動能。
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