法人指出，市場除聚焦營運展望外，也關注多項關鍵議題，包括AI與先進封裝發展，尤其是HPC訂單動能與CoWoS產能擴張進度；同時，地緣政治與成本面變數，如中東局勢與關稅影響，以及美、日、歐海外擴廠的成本控管與量產時程；此外，製程定價與毛利率策略，以及對於英特爾、三星電子等競爭對手的看法。
資料顯示，台積電股價2月底曾觸及2025元盤中新高，國內法人最新目標價多落在2400元至2450元區間，預估今年EPS將逼近百元，明年最高有望來到128.5元。「多頭總司令」前國泰投信董事長、東海大學財金系客座教授張錫日前也指出，若今年獲利成長達4成，台積電股價仍具上行空間，今年有機會挑戰2500元、明年上看3000元。
摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）指出，儘管短期受消費性需求疲弱與地緣政治不確定性影響，但在AI半導體需求帶動下，仍建議逢低布局台積電，維持「加碼」評等，目標價2288元不變。大摩預估，2026年第二季營收將季增5%至10%，毛利率落在64%至65%，惟需求尚未全面回溫，本次法說會預料不會上調全年與長期財測。
全年來看，大摩仍看好成長動能，預估2026年營收年增接近30%，資本支出維持520億至560億美元，AI半導體長期成長為主要支撐。針對法說會，大摩提出三種情境，基準情境機率最高，股價估小幅上漲；若優於預期可進一步走高，反之則面臨修正壓力，市場將關注地緣政治與非AI需求復甦。
摩根大通（JPMorgan，小摩）報告則是說明，在AI需求帶動下，台積電成長動能與毛利率同步轉強，受惠於3奈米產能吃緊、高產能利用率、急單需求與新台幣走貶，2026年上半年毛利率可望優於預期。小摩將目標價由2250元上調至2400元，並調升2026、2027年獲利預測約4%與6%。
小摩預估，第二季營收季增6%至8%，全年美元營收年增約35%，2027年仍有約30%成長。隨AI需求升溫，先進製程產能更趨緊俏，Token使用量快速增加，帶動台積電加速擴產。報告預估，2026至2028年累計資本支出將達1900億美元，顯示投資力道持續擴大。
高盛（Goldman Sachs）報告表示，AI需求強勁將成為台積電未來數年的核心成長動能，並同步上調2026至2027年獲利預估約4%至6%。其中，2027年每股盈餘（EPS）預估上修至125元，2028年進一步達165.32元，展望持續樂觀。基於成長動能強勁，將台積電目標價由2600元調升至2750元，並重申「買進」評等。
高盛分析，AI應用快速擴張，帶動先進製程需求提升，使台積電有望維持結構性較高毛利率。雖然智慧手機與消費性電子需求仍偏弱，短期部分訂單有所調整，但AI加速器及伺服器CPU需求持續暢旺，已足以抵銷相關壓力，支撐整體營運表現。
花旗報告指出，台積電未來兩年營收成長動能可望進一步增強，並將目標價由2600元上調至2800元。報告強調，晶片需求不僅集中於AI加速器，亦擴散至CPU、網通晶片及共封裝光學等領域，在供應鏈趨緊下，台積電定價能力與利潤率韌性同步提升。
報告進一步分析，受惠於大尺寸與先進製程需求強勁，AI相關營收有望倍增，2奈米製程將成為未來主要成長支柱，未來三年訂單能見度清晰，持續看好其中長期成長前景。
至於里昂證券，基於上調2026、2027年每股稅後純益（EPS）預估各14%、19%，給予「強力看好」評級，並以2027年EPS約118.36元推算，將目標價大幅調升至3,030元，成為內外資中首家上看3字頭的機構。
里昂分析，隨AI需求持續擴張，預期2026至2027年約有25%的AI算力缺口，雖至2028年收斂至約7%，但整體使用量仍持續成長，帶動台積電積極擴大資本支出並強化先進製程產能。
在需求強勁支撐下，里昂同步上修資本支出與營收假設，並看好毛利率提升空間，進一步調升今明兩年EPS預估，同時將本益比上調至25.6倍。
點擊閱讀下一則新聞
