到了五月中旬，台股如預期出現劇烈震盪，指數一度回測40,000點附近，市場甚至傳出「上半年行情結束」聲音。本波拉回主要來自短線漲多後技術修正、美國通膨壓力再起，以及美股科技股回檔等因素。不過，在AI伺服器與半導體供應鏈展望樂觀、外資與本土資金同步回流下，台股下旬再度強勢反彈，重新站穩42,000點並攻上43,000點。
其中，記憶體族群成為五月市場情緒轉折最具代表性的族群。隨AI、高效能運算與資料中心需求升溫，市場預期DRAM與NAND產業正式走出低谷，資金大舉湧入記憶體股，帶動股價急漲。
不過，由於記憶體本質仍屬高度循環產業，當市場風險意識升高後，資金也迅速獲利了結，導致多檔個股月K線留下長上影線，再度凸顯記憶體「高風險、高報酬」特性。
台股雖持續創高，但資金面也浮現警訊。永豐投顧表示，觀察證券劃撥款餘額與上市市值關係，近期股市市值膨脹速度已明顯高於資金增加速度，加上融資餘額屢創新高，顯示市場對槓桿依賴程度升高。永豐投顧認為，若後續缺乏新增資金支撐，台股漲勢可能放緩，甚至出現回調壓力。
國際市場部分，五月最大變數仍是通膨與利率。近期美國通膨壓力再度升溫，加上中東局勢與高油價干擾，使市場對聯準會降息預期快速降溫，甚至出現年底可能升息聲音，美國長天期公債殖利率也攀升至近年高點。
展望六月，市場焦點將集中於COMPUTEX 2026與6月中旬FOMC會議。COMPUTEX今年以「AI Together」為主題，聚焦AI運算、機器人與次世代科技，AI伺服器、散熱、PCB、網通與機器人等供應鏈有望成為資金卡位重點。
市場也預期，展會利多部分已提前反映，加上加權指數與季線正乖離擴大，短線不宜過度追高。尤其在利率維持高檔與地緣政治風險仍存情況下，若FOMC釋出偏鷹訊號，恐進一步壓抑科技與AI類股評價。
永豐投顧總結，市場預估六月台股仍有機會維持高檔震盪，區間約落在42,000點至46,000點。操作策略上，建議投資人採取「降低槓桿、優質股續抱」方式，對漲多個股適度獲利了結，提高現金部位，同時保留AI與半導體核心供應鏈持股，兼顧風險控管與中長線成長機會。
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