鴻海財報｜Q3獲利創新高！每股賺5.51元　AI機櫃明年拚高雙位數成長

營業利益首破千億　前三季EPS達13.35元

鴻海財務長黃德才表示，第三季營收3.02兆元，季增19%、年增46%；毛利率6.02%，年減0.33個百分點，主要受到產品組合及原物料價格上漲影響，但毛利金額仍達1815億元，年增39%。

第三季營業利益達1154億元，季增22%、年增64%，營業利益率3.83%，年增0.4個百分點，反映營運規模擴大、費用率下降及營運槓桿效益。稅後淨利775億元，季增29%、年增34%，EPS達5.51元，較去年同期增加1.36元。

累計前三季營收7.66兆元，年增39%；營業利益2858億元，年增65%；稅後淨利1874億元，年增30%，EPS達13.35元，年增29%。前三季毛利率6.10%，營業利益率則提升至3.73%，高於去年全年的3.16%。

劉揚偉指出，第三季雲端網路產品受惠AI伺服器需求，營收占比進一步提升至54%，已成為集團最重要的成長動能。AI業務不僅推升營收，也開始明顯反映在本業獲利能力。

AI機櫃Q4出貨續增　四大產品全年展望上修

展望第四季，劉揚偉表示，隨著新一代AI伺服器機櫃出貨，加上ICT產品進入傳統旺季，預期整體營收將呈現強勁季增及年增。

其中，雲端網路產品受惠AI伺服器持續成長；消費智能產品進入出貨高峰，需求及出貨價格同步提升；電腦終端產品則受記憶體供應緊張影響，季營收可能略為衰退，但全年四大產品展望均較8月法說會全面上修。

鴻海發言人巫俊毅進一步指出，第三季GPU及ASIC AI伺服器業務持續成長，帶動AI機櫃出貨達成高雙位數季增目標。新一代AI機櫃已開始出貨，隨著自動化程度提高，生產良率已達非常高的水準，新一代機櫃市占率也較上一代提升。

巫俊毅預期，第四季AI機櫃出貨量將維持高雙位數季增，帶動AI伺服器營收持續成長，符合公司對AI業務逐季成長的預期。

2027年AI機櫃高雙位數成長　AI擴張考驗管理能力

展望2027年，鴻海主要雲端服務供應商（CSP）仍處於AI基礎建設快速擴張階段，將持續增加AI投資。依照目前掌握的訂單及客戶需求，鴻海有信心明年AI機櫃出貨維持高雙位數成長。

除了大型CSP仍是主要客戶，鴻海預期明年將有更多新興雲端業者（Neocloud）加入客戶陣容，透過多元AI解決方案滿足不同需求，進一步提升AI伺服器市占率。

劉揚偉提醒，晶片、記憶體及部分關鍵零組件供應仍然吃緊，預期明年整體需求仍將大於供給，供應瓶頸可能持續一段時間。

此外，鴻海前三季資本支出達1617億元，年增43%，主要投入AI產能及全球布局；營業活動現金流淨流出1257億元，自由現金流淨流出2874億元，反映應收帳款、存貨及擴產資金需求增加。

截至9月底，鴻海帳上現金及定存約1.45兆元，負債比率64%。前三季股東權益報酬率（ROE）達10.44%，朝全年12%目標邁進，集團也開始討論提高下一階段ROE目標。

劉揚偉強調，資本市場不只關注AI營收與獲利，更重視企業能否創造足夠現金流。鴻海前三季EBITDA達3692億元，年增50.3%，已超越去年全年近3570億元的水準。

他指出，新一代AI機櫃單價大幅提高，對企業資金管理形成考驗，但鴻海具備人才、資金管理、供應鏈及精密加工等核心優勢，且能自行製造至少一半以上零組件，將持續透過垂直整合與規模效益，提升AI業務的長期獲利能力。