和碩法說會｜AI伺服器明年拚數倍增！5家ASIC客戶將放量　擴產壓力浮現

伺服器明年拚數倍成長　ASIC客戶陸續放量

和碩表示，今年伺服器營收占整體合併營收比重，有望達到10%，隨著2027年更多客戶加入，預期業務將有數倍成長，管理層直言「這應該是滿有把握的」。

產品布局方面，涵蓋輝達GB、HGX及Vera Rubin系列，並延伸至運算、儲存伺服器，以及客戶自研ASIC、SoC產品。

鄧國彥指出，目前已有4至5家自研晶片客戶，預計今年底至明年陸續放量，2027年將進入大量出貨階段，相關客戶的終端需求也涵蓋一線雲端服務供應商（CSP）。

鄭光志補充，目前伺服器業務以Neocloud客戶為主，超大規模雲端服務供應商（Hyperscaler CSP）業務也持續推進，希望明年開始看到實際營收貢獻。

公司強調，ASIC相關合作規劃不只2027年，部分客戶需求已延伸至2028年甚至更長期。

Vera Rubin需求強勁　出貨仍看供應鏈分配

針對輝達新一代Vera Rubin平台，和碩表示，今年已取得少量產品，主要用於內部驗證及主要客戶遠端測試，目前測試結果與客戶回饋均相當正面。

管理層指出，2027年上半年已看到不少需求，但實際出貨仍取決於主要供應商的零組件供應與分配時程，其他同業同樣面臨強勁需求。

至於新平台獲利表現，公司指出，Vera Rubin產品售價將明顯提高，但並未提出具體毛利率目標。

鄧國彥坦言，AI伺服器雖然單價高，但對ODM代工廠而言，「其實賺的也是辛苦錢」，因此公司積極調整Neocloud、白牌及不同伺服器產品的客戶組合，尋求更好的利潤平衡。

他強調，不同產品有不同毛利與風險，不能只追求高單價機櫃出貨，必須透過GB系列、運算、儲存及ASIC等產品組合，提升整體經營效率。

擴產投資拉高成本　坦言資金壓力難免

隨著伺服器訂單增加，和碩表示，目前廠房設備與研發人力仍不足，第四季至明年第一季將持續擴充產能，北美布局則以L11機櫃組裝為主要方向。

管理層指出，新廠房及測試設備投入龐大，初期成本將抵銷部分毛利貢獻，短期獲利表現難免承壓，但隨出貨規模擴大，仍對明年維持審慎樂觀。

對於伺服器業務何時達到穩定獲利，公司未提供具體時程及營業利益率目標，僅強調希望逐步接近、甚至超越同業水準。

管理層坦言，伺服器快速成長帶來的財務壓力，「沒有的話是騙人的」。公司已要求業務團隊將資金成本納入報價，並與客戶協調交易條件、應收應付帳款及零組件供應方式。

和碩指出，目前財務結構仍具舉債空間，董事會也已授權多項籌資工具。雖然記憶體等關鍵零組件仍有缺貨風險，但多數客戶具有自身貨源，公司也將視個別案件提供協助。

展望2027年，和碩認為AI伺服器需求仍強勁，但如何兼顧出貨成長、資本支出、現金流與獲利能力，將是下一階段的重要課題。