台股量縮高檔震盪！法人：中長期多頭格局未破　本週FOMC成關鍵

量縮成台股最大壓力　中長期多頭格局未破

永豐投顧表示，上週台股一度衝抵區間高點，但攻勢未能延續，成交量自週一高峰逐日萎縮，資金不足使類股輪動速度加快、分化更加明顯，櫃買及中小型股指數回檔均比加權指數更深。

美股近期同樣轉弱，道瓊連續4個交易日收黑，美債長短天期殖利率同步彈升，資金成本上揚壓縮高本益比電子股評價空間。此外，荷姆茲海峽通行持續受阻，加上歐盟加入對伊制裁，供給疑慮帶動原油價格走高，也使塑化族群相對強勢。

族群方面，塑膠、散熱及光學表現相對強勢，三大法人則持續買超IC封測族群。永豐投顧提醒，本波塑化股主要受惠油價及煉油價差，而非塑化本業需求改善，一旦油價回落，支撐力道可能鬆動。

AI交換器與高速升級需求並未轉弱，但部分組裝廠受到其他配料尚未到位及產能錯配影響，資通訊產品出貨動能受到壓抑，主要屬於時程問題而非需求轉弱；電源供應器則因AI電力題材前期漲幅較大，上週出現明顯獲利了結。

技術面上，台股已跌破5日、10日均線，但月線仍在下方提供支撐，季線及半年線持續上揚，中長期均線多頭排列尚未遭到破壞。MACD紅柱雖連日收斂，快慢線接近，但尚未形成交叉，反映上漲動能減弱，尚非趨勢反轉。

FOMC、4萬7成兩大觀察　封測族群可望受惠

籌碼方面，上週外資賣超51.04億元、投信買超140.16億元，自營商含避險賣超487.02億元，三大法人合計賣超397.9億元；融資增加100.03億元至5,918.98億元。外資台指期淨空單則由9月4日的82,389口，增加至9月11日的85,067口。

展望本週，永豐投顧認為，市場焦點首先落在美國FOMC利率決策，目前本次會議仍以按兵不動機率較高，但第四季升息預期持續攀升，通膨及油價走勢仍是後續關鍵。

台股則須觀察47,000點能否重新站回，以及成交量是否同步放大。若量能持續萎縮至6,000億元附近，代表市場資金不足，指數要重返關卡恐需要更多利多推動。

不過，隨台股預期EPS持續上修，加上8月不少AI相關企業營收優於預期，指數回落後本益比已降至接近18倍的相對低點。永豐投顧建議，盤整期間可逐步布局強勢族群，核心AI供應鏈續抱，並增加IC封測配置，以掌握未來封裝難度提升帶來的技術護城河與利潤成長，同時布局對殖利率較不敏感、低基期及低本益比族群。