觀察上市公司跌幅前十名，包括永冠-KY（1589）、銘旺科（2429）、正峰（1538）、LINEPAY（7722）、康霈*（6919）、北極星藥業-KY（6550）、來億-KY（6890）、英利-KY（2239）、堤維西（1522）、豐泰（9910），其中永冠-KY（1589）跌幅高達60.8%居冠。
上櫃市場方面，泰茂（2230）、三圓（4416）、泰偉（3064）、安瑞-KY（3664）、上亞科技（6130）、三貝德（8489）、御嵿（3522）、三一東林（3609）、美而快（5321）、新晶投控（3713）亦同步重挫，跌幅多落在三至六成區間，其中泰茂（2230）跌幅達66.1%，為櫃買市場最弱勢個股。
綜合上述個股特性來看，多屬「題材退燒型個股」。部分公司過去受惠風電、生技、新經濟或電子題材帶動，股價曾有顯著漲幅，但隨市場資金轉向AI主軸，資金快速撤出，導致股價修正幅度擴大。
以台灣離岸風電鑄件大廠永冠-KY（1589）為例，公司3月31日重訊指出，因存放於土地銀行資金遭圈存，致無法償還永豐銀行到期借款，已構成違約，若後續台新銀、安泰銀等短期借款未能順利展延，恐有進一步違約風險。
同時，永冠-KY亦遭證交所公告尚未繳交2025年財報，若半年內未補交，恐面臨下市壓力；公司也因業務調整，裁撤台中廠近半數員工。該公司曾為離岸風電政策熱門股，一度躋身百元俱樂部，但去年股價已回落至16元區間，至3月31日更跌至6.6元，成為本季跌幅最重上市個股。
再以LINEPAY為例，產業人士指出，公司目前仍處於業務擴張階段，持續投入新服務研發、電子支付推廣及海外市場布局，營運成本相對偏高。由於相關投資尚未完全轉化為獲利，短期內財務回收壓力仍在，也使市場對其未來成長性與獲利時程抱持較為審慎態度。
其次，從市值結構觀察，多數跌幅前段個股規模偏中小型，抗震能力較弱。這類公司市值多落在百億元以下，甚至僅數十億元，在市場波動加劇時，容易出現流動性收縮，進一步放大股價跌勢。
第三，產業屬性亦為關鍵因素。相較半導體、AI伺服器與先進製程等主流族群持續吸金，跌幅榜個股多集中於傳產、生技、金融科技等領域，未能直接受惠AI資本支出擴張，資金關注度相對不足。
此外，3月受中東戰事與國際市場震盪影響，資金風險偏好下降，也進一步放大中小型股跌勢。寬量國際（QIC）創辦人暨執行長李鴻基指出，台股已從過去以高殖利率與價值投資為主，轉向支援全球AI成長與高資本支出的「成長型資本市場」。在此「深海大時代」中，以AI與台積電供應鏈為核心的大型企業如同「海中巨獸」，持續吸納資源並壯大。
市場分化也同步加劇。目前台股共有約1,071家公司股價跌破年線，占比高達50%。李鴻基指出，其中不乏基本面穩健企業，但市值表現落後，關鍵在於企業與市場思維尚未完成轉型，若仍停留在舊有框架，將難以融入AI主導的新資本時代。
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