AI動能持續放大 電子五哥營收差距浮現
先從2025年全年營收觀察，AI帶動結構性重分配已相當明確。緯創（3231）全年營收達2兆1,865.23億元、年增108.39%，略高於廣達的2兆1,236.89億元、年增50.54%，雙雙改寫歷史新高；和碩（4938）營收1.117兆元居第三；仁寶（2324）營收7,575.13億元；英業達（2356）營收6,911.69億元並同步創高，顯示AI供應鏈正快速拉開差距。
延續到2026年開年表現，AI伺服器動能進一步放大。廣達單月營收2,308.35億元、年增61.92%，寫下歷史次高，也是自去年12月以來連續兩月超車緯創；緯創1月營收2,283億元，年增幅達151.54%居五哥之冠；英業達618.13億元、年增34.84%亦創同期新高。相較之下，仁寶營收593.66億元、年增7.29%；和碩921.58億元則年減12.5%，為唯一年減業者。
從產業排名來看，台廠優勢也持續鞏固。根據DIGITIMES發布《2025年全球前20大EMS／ODM業者排名》，在AI資料中心需求帶動下，台灣業者營收占比回升至70.2%。2025年前五大業者依序為鴻海、緯創、廣達、立訊與和碩。
DIGITIMES指出，ODM／EMS產業未來將受AI資料中心建設、記憶體供應週期、蘋果訂單動向與策略性併購四大因素主導，隨NVIDIA、AMD及雲端業者加速新一代機櫃量產，AI伺服器訂單將進一步集中於鴻海、緯創與廣達等領先業者，緯創更首度躍居電子五哥之首。報告認為，在AI與蘋果訂單支撐下，產業集中度將持續提升，2026年呈現「大者恆大」格局。
仁寶：2025谷底已過 大幅強化AI伺服器拚重返兆元
仁寶董事長陳瑞聰與總經理Anthony Peter Bonadero於尾牙表示，2025年已是營運谷底，2026年AI業務將迎爆發，公司目標以最短時間重返兆元規模。仁寶過去一年半大幅強化AI伺服器研發，涵蓋GPU系統、液冷與整機整合，並同步推進全球產能布局，美國5億美元擴廠計畫預計第二季投產，越南與台灣亦擴建產線。
NB業務方面，儘管整體市場仍具壓力，但透過AI化與自動化提升效率，出貨可望持平甚至小幅成長，AI PC滲透率預估達五至六成。Anthony指出，AI基建屬長期結構性投資，非PC營收占比已升至29%，2026年可望逼近40%。
廣達看AI爆發2到3年 北美產能持續加碼
廣達執行副總經理暨雲達科技（QCT）總經理楊麒令指出，記憶體漲價對GPU伺服器影響有限，HBM多已預先鎖價，一般伺服器則可能略受波及。今年資本支出仍可能上修，以支應三位數成長動能，產能布局將以美國為核心，泰國與墨西哥同步擴張。
董事長林百里則強調，AI超級電腦需求推動伺服器架構由氣冷轉向水冷，研發與製造難度大幅提升，但也帶動營收與獲利雙創新高，未來2至3年將是AI高速甚至爆發期。
緯創：進入1.5波AI基建潮 美國製造模式成形
緯創董事長林憲銘指出，過去一年屬1.5波AI基礎設施建置期，資料中心與大型模型投資持續推進，市場年度建置預算約3,000億至5,000億美元，未來三年總投資更上修至兆美元等級。以目前接單能見度來看，2026年訂單可靠度高於去年，2027年展望亦偏樂觀。
產能策略上，緯創採「前段在台灣、後段在美國」模式，設計與組裝留台，測試與交付移往美國以因應電力與關稅因素。總經理林建勳補充，德州達拉斯廠已於首季量產，AI GPU與ASIC需求同步成長，網通業務亦進入放量階段。
和碩童子賢點出AI關鍵瓶頸 電力成最大變數
和碩董事長童子賢在旺年會前記者會形容，未來產業將呈現「跑馬圈地」格局，過去數年布局將進入收成期。他再度點出電力仍是AI最大瓶頸，AI燒機測試耗電龐大，供電基礎建設需同步加速。
總經理暨共同執行長鄧國彥表示，公司維持三位數成長目標，AI研發人力將突破千人，GB200、GB300平台已陸續出貨，推論端產品下半年放量。全球布局方面，和碩推動北美製造，墨西哥產能到位，美國新廠預計第二季啟動試產，車用業務亦是下一波成長重點。
英業達加速擴產 AI與車用成雙引擎
英業達董事長葉力誠表示，2025年AI伺服器營收年增約40%，持續鞏固AI供應鏈地位。總經理蔡枝安指出，2026年AI伺服器仍可維持雙位數成長，ASIC伺服器占比可望突破五成；X86維持基本盤。
資本支出方面，2026年將倍增至逾10億美元，主要擴充主機板產能與全球布局，並規劃美國整機產線。北美休士頓新廠預計首季量產，泰國與墨西哥亦同步擴張。車用業務2025年營收已翻倍，2026年可望再成長2至3倍，成為下一波動能來源。
股價落後基本面 公司齊喊長線價值
雖然電子五哥普遍對2026年營運展望樂觀，但從今年以來股價表現觀察，與基本面仍出現落差。廣達股價上漲5.15%，緯創下跌12.62%最重，和碩上漲2.77%，仁寶小漲0.66%，英業達上漲5.71%，整體仍明顯落後台股大盤16.03%的漲幅。
對此，林憲銘直言，全球CSP資本支出仍在擴張，AI需求未減，但股價受資金與情緒影響，未必即時反映企業體質，「股票市場的複雜度甚至比AI還難分析」。他指出，緯創EPS已穩步成長至9元，但股價並非企業可控，管理層不會過度解讀短期波動，而是專注長期競爭力累積，並強調股票值得長期持有。林憲銘也為台灣電子權值股發聲，認為台積電、緯穎、廣達等公司本益比普遍偏低，與其全球供應鏈地位不完全相符，長線價值仍將回歸基本面。
童子賢則表示，企業經營應追求長期穩健發展並帶來合理回報，形容2026年將是「跑馬圈地、萬馬奔騰」的一年，既要跑得快也要跑得穩。和碩正透過資源調整與組織轉型，力拚在新一輪產業需求中站穩腳步，持續強化營運體質，讓基本面逐步轉化為成長動能。
黃仁勳兆元宴之後 AI伺服器邁向GPU＋ASIC雙軸競爭
另一方面，AI產業重心仍圍繞輝達（NVIDIA）生態系。黃仁勳今年初再度在台北舉辦兆元宴，電子五哥董總幾乎全員到齊，不只彰顯輝達在AI浪潮中的核心地位，隨著黃仁勳在先前CES主題演講，已經宣布新一代Vera Rubin平台，並表示Rubin已進入量產，合作夥伴產品將於2026年下半年推出，市場也關注輝達AI供應鏈能拿到多少訂單。
此外，市場觀察焦點正逐步從單一GPU需求延伸至多元算力架構。根據TrendForce預估，北美CSP持續加碼AI基礎建設投資，2026年全球AI伺服器出貨量將年增逾28%，其中自研ASIC布局同步加速。隨雲端業者推動客製化晶片與AI推論服務擴張，AI算力需求不再單一依賴GPU，帶動AI與通用型伺服器同步放量，也為台系ODM帶來新一波成長動能。
整體而言，電子五哥正站在AI基建潮的關鍵點，從GPU主導的第一波AI浪潮，逐步邁向GPU與ASIC並行的多元格局，AI供應鏈競爭也將進入下一階段。
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