明年全球經濟增速落低於過去十年平均 台灣靠AI撐場
吳孟道引用IMF、OECD預測表示，今年全球經濟成長率約落在2.6%至2.8%，低於過去十年平均水準，整體仍是緩步成長格局；成長動能主要來自美國與亞洲，歐洲則受能源、通膨與地緣衝突影響而相對疲弱，中國經濟復甦不如預期。上述區域分化與需求變數，都可能透過貿易與供應鏈，對台灣形成間接壓力。
在貨幣政策上，美國經濟雖展現韌性，但明年降息時機與幅度仍有不確定性，需與歐洲、中國景氣走勢一併觀察，作為判斷台灣明年景氣的外部背景。
談及台灣經濟，吳孟道認為今年表現相對穩健，主要受惠AI供應鏈帶動。外界討論AI是否存在泡沫風險，但他從產業角度認為AI應用仍在早期階段，短期動能可望延續並支撐成長；相較之下，傳統產業面對需求偏弱與轉型成本，壓力仍將持續。
關稅重塑貿易秩序 供應鏈走向在地化
吳孟道指出，展望2026年，最關鍵的問題是「今年發生的事，明年是否會持續」。過去一年最大結構性衝擊仍來自關稅政策，尤其美國總統川普的行動正在改寫全球貿易秩序。企業決策不再只追求最低成本，而必須納入國安、戰略物資與經濟安全等元素，供應鏈也從長鏈、單鏈，逐步轉向短鏈、在地化與區域化配置，迫使企業重新評估投資與生產基地。
吳孟道表示，過去台商因美中貿易摩擦，常把產線移往越南、印度或墨西哥以分散風險；但如今關稅不再僅針對中國，企業必須進一步思考「US Plus One」策略。墨西哥因美墨加協定多數產品享有關稅優惠，仍是北美供應鏈重要據點。然而，最新消息指出，墨西哥打算同步提高進口關稅，布局風險將再升高，顯示供應鏈決策已從成本導向，轉為兼顧市場、政策與經濟安全的整體盤點。
吳孟道提醒，即使對等關稅受阻，產業關稅風險仍在，尤其半導體高度攸關台灣出口與資本市場結構。此外，無人機、機器人等關鍵產品被納入貿易調查，也意味政策工具仍可能擴大運用，且具備遞延效果。WTO觀察亦顯示，全球貿易成長明年可能下修，企業態度轉趨保守。
約四成工作將被AI「重塑」 電力供應成問題
不過，吳孟道強調，AI革命是重要對沖力量。AI已從概念走向場景與應用，帶動雲端資本支出快速成長，同時重塑勞動市場結構。IMF研究指出，約四成工作將被AI「重塑」而非消失，意味人才能力需求改變、決策流程與管理方式也將被改寫；企業與個人唯有善用工具、提升判斷力，才能在高不確定環境下維持競爭力。
面對AI的變革，吳孟道指出，企業與政策制定者都面臨兩難：要不要調整布局、要不要加快數位化與AI導入步調。AI衝擊來得快，但全面落地需要時間，且受制於電力等基礎條件，他以台積電為例指出，用電量已占全台約9%，若依擴產與量產推估，2027年可能上升至15%，2030年上看23%，接近全台用電量四分之一，顯示電力將是AI與先進製程擴張的關鍵瓶頸，且並非台灣獨有、全球都可能面臨。
AI泡沫不是「會不會破」 而是「還能撐多久」
談到AI泡沫，他認為與其問「會不會破」，不如問「會持續多久、何時破滅」。他以鬱金香泡沫與2000年網路泡沫為例，指出泡沫形成到破滅往往歷時多年，現階段雖可見資金集中、情緒高漲等跡象，但相較網路泡沫時期，本益比約僅其三分之一，且AI企業多具實質獲利，可能支撐熱潮維持較長時間。
最後，吳孟道引用企業採用趨勢指出，AI導入成長最快的是科技與金融業，多數產業仍在跟進途中；美國調查也顯示，未來半年計畫投入AI的企業涵蓋面擴大，但批發零售、建築等導入相對較慢，而此類產業在台灣中小企業占比高。他強調，沒有人能在AI浪潮中缺席，企業必須務實盤點自身條件，調整投入程度與節奏，才能在變局中維持韌性與競爭力。
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