美政府停擺拖長恐衝擊GDP成長 PIMCO揭股市、黃金可能走勢
【記者呂承哲／台北報導】由於美國聯邦參議院未能就支出法案達成共識，導致聯邦政府資金自 10 月 1 日起被切斷供應，美國面臨自 2018 年以來首次大規模政府停擺，非必要的政府服務將全面暫停。PIMCO 預估，若停擺持續，將導致美國年化實質 GDP 每週減少 0.1% 至 0.2%，若時間拉長，衝擊恐進一步擴大。
全球固定收益巨擘 PIMCO 公共政策主管 Libby Cantrill 表示，此次政府關門危機雖對總體經濟的初步影響有限，但停擺時間越長，越可能引發「非線性效應」，例如需求瓦解、經濟活動永久性流失等情況，使得衝擊不再僅是短期可逆。
在市場面，PIMCO 分析，金融市場已對停擺風險有所預期。通常在政府停擺前，投資人會先行拋售風險資產，隨後在停擺期間及政府重啟進程中逐步回升。停擺期間債券殖利率通常上揚、美元走貶、黃金價格攀升；除利率與黃金外，其他資產影響多屬暫時性，並在政府恢復運作後逐漸修復。
過去相似的全面政府停擺曾發生於 2013 年，當時持續 16 天，市場普遍認為本次狀況將與當時相似，對經濟與金融市場影響僅為短暫且可逆。然而， Cantrill 強調，此次情況與 2013 年不同，目前缺乏迫使政府迅速重啟運作的強制機制。加上美國經濟預計要到 2026 年初，因新減稅政策實施才有望重拾成長動能，當前正處於成長動能的「空窗期」。若政府停擺時間超出市場預期，對經濟的實質衝擊可能明顯加劇。
PIMCO 提醒投資人，目前市場對政府短暫停擺的消化程度較高，但若政治僵局持續、停擺時間延長，不僅可能影響美國經濟復甦步調，也將帶來金融市場的再度波動，特別是對美元與債券殖利率走勢影響將更為顯著。
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