黃仁勳辭CEO恐掀輝達減單危機！投顧估台股獲利最多下修6.6%
ASIC、光通訊有望受惠轉單效應
【記者呂承哲／台北報導】輝達（NVIDIA）創辦人黃仁勳辭去執行長職務，市場關注台灣AI供應鏈後續影響。富邦投顧報告指出，若輝達減單10%至30%，且其他客戶未能立即填補缺口，預估2027年台股整體獲利恐下修2.2%至6.6%，最嚴重情境下將減少約6400億元，但ASIC及光通訊供應鏈有望迎來轉單商機。
輝達減單3成衝擊多大？台股獲利恐少6400億
富邦投顧指出，黃仁勳向來對台灣供應鏈友善，新任執行長是否延續既有合作模式仍有待觀察。不過，台灣供應鏈具備全球市占率、技術及彈性優勢，短期難以取代，尤其台積電掌握先進製程與先進封裝，AMD及各大雲端服務供應商（CSP）仍高度仰賴台廠。
根據富邦投顧情境分析，原預估2027年台股總獲利9.79兆元，若輝達減單10%、20%、30%，且未獲其他訂單填補，獲利將分別降至9.58兆、9.36兆及9.15兆元，減幅達2.2%、4.4%及6.6%。
屆時台股預估本益比將由15.4倍升至15.8、16.1及16.5倍，但相較長期平均約17倍，富邦認為估值仍具吸引力。
PCB與散熱面臨調整 ASIC、光通訊迎轉單
富邦投顧統計，輝達占台廠2027年預估營收比重，廣達、技嘉約70%，緯創60%、英業達50%、鴻海40%，台積電約30%，顯示AI伺服器代工及晶圓代工業者對輝達需求變化較為敏感。
零組件方面，欣興、精測及川湖約35%，京元電、貿聯-KY約25%，奇鋐、台達電約20%，台光電約10%。
輝達對高階PCB、銅箔基板（CCL）及IC載板需求影響較大，即使ASIC訂單有望填補缺口，仍需時間調整。GPU散熱需求也可能下滑，台廠雖已取得多家雲端服務供應商（CSP）資格，但產品客製化程度高，短期仍有轉換壓力。
不過，輝達競爭對手可能趁機推出新一代GPU、ASIC及CPU爭取市占率，受惠族群包括Google TPU供應鏈的創意、聯發科，AWS機櫃供應商緯穎，以及光通訊業者全新、聯亞、穩懋及智邦。其中，富邦預估聯發科2027年相關業務營收占比有望挑戰四成，智邦來自AWS營收占比則超過七成。
另一方面，富邦投顧預期美國可能進一步收緊AI晶片銷中限制，影響輝達Hopper、GeForce RTX 4090降規版及H200出口規劃，並加速推動3.2T及後續規格光通訊模組供應鏈去中化，台廠有望受惠轉單。
富邦投顧認為，過去10年台股11月至隔年2月上漲機率約60%至80%，加上國安基金進場，若市場拉回，可留意客戶分散、技術門檻較高的供應鏈企業。
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