黃仁勳辭CEO！ASIC挑戰輝達AI機櫃「綠皮書」　專家看好台廠百家爭鳴

輝達主導地位鬆動　ASIC迎來新商機

游智元指出，市場對2027、2028年雲端服務供應商（CSP）資本支出出現疑慮，成為近期科技股重挫原因之一。不過，AI與網際網路、蒸汽機相同，都是改善生產效率的工具，技術本身不會泡沫化，真正可能出現泡沫的是過度投資或應用方向錯誤。

他直言，AI需求不會消失，頂多發展時程延後或方向改變。隨著黃仁勳卸任，輝達主導的AI伺服器市場可能出現更多空間，因此所有做ASIC廠商也迎來機會。

游智元解釋，輝達對AI機櫃設有嚴格的「綠皮書」規範，涵蓋網路、管線焊接及散熱設計，供應商若未取得認證，即使產品具備競爭力，也難以進入廣達、鴻海等代工廠供應鏈。

若市場逐漸轉向客製化ASIC架構，AMD、博通、高通、聯發科，以及Marvell、世芯等業者將有更多發揮空間，散熱、電源、PCB及CCL供應商也有機會依不同客戶需求提供方案，帶動台灣供應鏈百家爭鳴。

矽谷新創估值開始鬆動　大震盪創投尋機會

談及黃仁勳卸任是否意味AI產業失去重要推銷者，游智元坦言，產業變化太快，目前難以判斷後續發展，但即使業界普遍認為長期需求不受影響，短期市場信心仍可能受到衝擊。

至於近期市場震盪，他認為重大利空也是創投尋找優質標的的機會。去年4月關稅戰期間，台股一度跌至1萬8000至1萬9000點，台積電股價跌至800至900元，但市場隨後逐漸恢復。

游智元透露，矽谷融資環境隨著利率環境變高部分降溫，部分AI新創原先開出50億美元估值，如今願意降至30億美元尋求投資，甚至考慮先募集3000萬美元，以維持研發及營運。

他指出，矽谷工程師年薪可能高達30萬美元，若聘用超過100人，人事支出相當可觀。隨著利率及融資成本提高，投資人趨於謹慎，企業也擔心資金消耗過快。

至於CSP資料中心擴建可能放緩，游智元認為需求未必消失，也可能因政策、電力及土地條件改變，轉往具有更加條件的地區投資。

布局AI基建與散熱　機器人供應鏈搶先卡位

游智元指出，能率亞洲投資策略已聚焦AI核心，涵蓋資料中心、電力、散熱及半導體設備，相關投資包括大易橙、宇辰，散熱領域布局元山、健策，半導體設備及檢測則有長廣、汎銓。隨著AI算力提升，以及台積電、記憶體廠持續擴產，看好設備、材料檢測、玻璃載板及光通訊等商機。

實體AI方面，能率亞洲已投資機器人業者Agility及機器手臂公司Mantis，並透過佳能、宏菱等關係企業建立合作。游智元透露，Agility第五代機器人正進行安全驗證，市場傳出亞馬遜相關訂單規模達3億美元，預期12月中旬後將有更多資訊揭露，若驗證順利，明年有機會進一步導入亞馬遜供應鏈。

談及人形機器人商業化時程，游智元表示，各界看法仍有分歧，Agility先前預估2030年才會開始大規模應用，但馬斯克及Figure AI等業者認為2028年就有機會實現。他認為，初期應用將以倉儲撿貨、零件搬運及簡單包裝為主，而非直接進入已有機器手臂的生產線。

游智元強調，台灣供應鏈不能只看目前機器人出貨規模，應提前取得供應商資格。

游智元指出，能率亞洲透過海外投資追求資本利得，同時協助佳能等台灣企業接觸國際機器人業者，將相機、齒輪、馬達及工具機技術延伸至新應用。此外，今年也投資聯友先進及定揚，布局軍工稀有金屬及工業自動化，未來2至3年仍將以AI為核心，尋找具商業落地能力及合理估值的標的。