英業達法說會｜AI伺服器訂單強難出貨 GPU、ASIC明年拚高雙位數成長
記憶體、CPU到PCB全面缺料 L11、L12機櫃布局擴大
【記者呂承哲／台北報導】英業達（2356）今（10）日召開法說會，總經理蔡枝安表示，AI伺服器需求仍非常強勁，但記憶體、CPU、PCB等零組件缺料嚴重，導致訂單無法完全轉化為出貨。展望2027年，GPU及ASIC伺服器出貨量與營收均有望呈現高雙位數成長，L6至L12組裝業務也將持續擴大。
GPU、ASIC明年高雙位數成長 x86面臨資金排擠
蔡枝安表示，從目前客戶需求及2026年下半年預測來看，2027年伺服器業務仍將顯著成長，預期出貨量及營收均有較大增幅，主要動能來自GPU及ASIC產品。
英業達指出，明年GPU與ASIC伺服器的出貨數量及營收，均預估有高雙位數成長。相較之下，傳統x86伺服器可能受到AI投資資金排擠影響，數量成長較保守，但因記憶體、CPU等零組件漲價，帶動平均銷售單價（ASP）提高，整體營收仍有成長空間。
蔡枝安補充，英業達對傳統伺服器的定義主要是x86系統，客戶自行開發的CPU及AI加速器則歸類於ASIC產品，因此ASIC業務不僅包含AI加速器，也涵蓋自研CPU伺服器。
在GPU與ASIC產品組合方面，英業達透露，以營收來看GPU占比較高，但若以出貨數量計算，則是ASIC較多。
高階組裝方面，英業達今年L11數量明顯增加，預期明年將延續成長。目前輝達新一代機櫃產品已涵蓋L11及L12組裝，HGX平台則涵蓋L10及L11；AMD GPU伺服器目前主要聚焦L6，ASIC及TPU相關產品則涵蓋L6與L10。
英業達今年取得多項新設計訂單，預計2027至2028年陸續發酵，未來L6、L10及L11均有成長機會。
訂單強勁卻卡缺料 第四季出貨恐受限
針對第三季伺服器出貨未隨需求同步增加，英業達總經理蔡枝安直言，目前客戶需求及產能都沒有問題，真正瓶頸在於材料短缺，涵蓋記憶體、CPU、硬碟、電源管理IC、被動元件、PCB，長短料交期不一致，導致部分產品無法完成組裝。
蔡枝安指出，公司對長期訂單的材料掌握度較高，但隨交期拉長，面對客戶臨時增加的急單，仍可能無法完全滿足需求。預期第四季伺服器營收及出貨量將優於去年同期，但季對季可能與第三季相當，2027年則期待缺料逐步改善。
針對美國期中選舉影響，蔡枝安表示，目前尚未有CSP或Neocloud客戶因選舉結果調整訂單，需求仍與先前預測一致。
相較政治因素，公司更擔心AI投資成長放緩，以及大規模AI基建支出帶來的資金排擠效應。
海外布局方面，英業達將持續發展美國德州廠，並維持墨西哥、泰國及美國產能規劃。財務長游進寶表示，2027年營運及投資資金可透過短中長期銀行授信支應，暫無股權稀釋籌資需求。
其他業務方面，英業達預估2027年筆電出貨量及營收持平，商用市場受惠Windows換機潮及AI需求回升；智慧裝置隨材料漲價趨緩、供應改善，出貨量可望有個位數成長。
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