英業達財報｜Q3營收增54%毛利率降至4.2%　利息攀升、存貨翻倍

伺服器占比突破五成　毛利率不升反降

英業達第三季營收2720.94億元，季增1%、年增54%；營業毛利113.34億元，季減1%、年增28%，毛利率4.2%，與第二季持平，低於去年同期5%；營業利益43.73億元，季減8%、年增43%，營業利益率由第二季1.8%降至1.6%。

累計前三季營收7422.61億元，年增43%，每股盈餘（EPS）2.47元，優於去年同期1.85元。

財務長游進寶指出，營收成長主要受惠產品價格及平均銷售單價提升，但產品組合與組裝類型改變，使毛利率未能同步提高。第三季伺服器營收占比達51%至55%，高於第二季46%至50%；PC占46%至50%，智慧裝置占1%至5%。

游進寶表示，雖然伺服器通常被視為高毛利產品，但不同組裝層級仍有差異，高階系統組裝占比提升，主要帶動營收及毛利金額增加，而非毛利率改善。今年毛利率約落在4.2%至4.5%，未來將透過擴大營收規模提升獲利，營業利益率2%仍是公司努力目標。

財務成本單季22億　業外由盈轉虧

獲利方面，第三季稅後淨利25.44億元，低於第二季39億元及去年同期33.12億元；歸屬母公司淨利25.38億元，EPS為0.71元，低於第二季1.09元及去年同期0.76元。

游進寶指出，獲利下滑主要受到財務成本增加影響，第三季財務成本22.15億元，較去年同期14.76億元增加約7.39億元；前三季累計財務成本達53.14億元，高於去年同期45.85億元。

第三季業外淨損13.25億元，去年同期則因子公司債務和解利益，業外收益達11.37億元，形成明顯落差。

前三季營收7422.61億元，年增43%，營業毛利329.26億元，年增18%，營業利益127.29億元，年增25%，稅後淨利88.78億元，年增23%，歸母淨利88.61億元，EPS為2.47元。

存貨暴增111%　負債比攀升至84.7%

資產負債方面，截至9月底，英業達存貨達1624.59億元，較去年底769.12億元增加約111.2%，短期借款達1303.07億元，總負債4502.94億元，負債比攀升至84.7%，高於去年同期79.5%。

游進寶表示，存貨增加主要受到零組件價格上漲及長短料缺料影響，為確保供應而增加備貨，也推升營運資金需求。

前三季存貨周轉次數由去年同期9.3次降至7.9次，流動比率由111.9%降至108.3%，但股東權益報酬率（ROE）由13.6%提高至15%。

公司強調，目前存貨主要集中於原材料及半成品，完成品占比非常低，並非資料中心建置延遲造成成品積壓，現階段庫存跌價損失風險仍低。