光寶科法說會｜資本支出上修197億！明年再加碼　德州廠Q2試營運

800V電源11月再送樣　明年首季迎實際出貨需求

邱森彬表示，800V高壓直流電源今年8月底首次送樣，主要進行產品本身驗證，11月第二批送樣則著重與客戶系統整合的驗證工作，待系統驗證完成後，預期明年第一季開始有實際出貨需求。

不過，邱森彬強調，出貨時間及數量仍存在變數，尤其AI資料中心電力供應問題是否獲得改善，將影響客戶拉貨進度，因此目前尚無法確認初期出貨規模。

隨著AI伺服器功耗持續提升，光寶科電源產品功率已從3.3kW逐步提升至5.5kW、8kW，電源機櫃（Power Shelf）更達110kW，帶動產品平均銷售價格（ASP）提高。邱森彬預估，明年AI業務營收比重有機會達15%至20%。

資本支出上修197億元　德州廠明年Q2試營運

光寶科表示，今年資本支出原先預估約180億元，隨著近期新增部分營運布局，已上修至197億元，增加17億元，預期明年資本支出將進一步高於今年。

產能方面，越南除既有海防廠外，廣寧新廠預計11月正式開幕，高屏廠二期也已準備就緒，預計12月取得使用執照。兩座新廠將使高屏及越南產能規模接近翻倍，足以支撐未來2至3年需求。

此外，美國德州新廠預計明年第二季開始試營運，若納入北美新增產能，整體產能布局可望滿足未來3至5年的營運需求。

AI客戶電力瓶頸未解　明年資本支出續增

針對AI資料中心需求，邱森彬指出，客戶第一季受到電力供應限制，拉貨力道偏弱，第二季隨著部分問題解決，需求迅速回升，第三季則略有放緩。

他表示，電力供應始終是AI資料中心擴張的主要瓶頸，但客戶正積極解決相關問題。從近期主要客戶法說會觀察，今年資本支出並未出現下修趨勢，明年仍有望持續增加，反映AI需求長期展望樂觀。

針對零組件缺料問題，光寶科自去年起便針對PCB、高壓電容及半導體等關鍵零組件進行策略性備料，加上物流調整帶動成品庫存增加，預期第四季有足夠能力滿足客戶拉貨需求。

下半年毛利率優於上半年　研發比重朝6%邁進

邱森彬表示，第三季毛利率並無一次性收益挹注，表現符合預期，且優於上半年平均水準。隨著第四季雲端運算業務有機會呈現季增、年增雙成長，加上產品組合優化，預期下半年整體毛利率將優於上半年。

研發方面，光寶科過去幾年研發費用比重約5.3%，仍低於6%目標，主要受到北美實驗室建置及人才招募進度影響，未來將持續增加下一世代產品研發投入。

至於非雲端業務，自動化產品下半年需求疲弱，預估衰退約20%，但低軌衛星相關產品第三季營收年增接近翻倍，有助於抵銷自動化及消費性產品衰退影響。