Fed利率按兵不動符合預期！投顧：9月仍偏不升息 這3票成最大焦點
【記者呂承哲／台北報導】 美國聯準會（Fed）如市場預期維持政策利率於3.5%至3.75%不變，為連續第五次按兵不動。不過，本次FOMC會議卻出現2016年以來最強烈的鷹派分歧，共有3位委員主張升息1碼，引發市場關注。投顧認為，聯準會短期仍將以通膨與油價走勢作為決策依據，9月維持利率不變機率仍高，但若通膨再度升溫，不排除後續升息可能，建議投資人採分批布局策略。
中信投顧表示，本次FOMC會議12位具投票權委員中，有9位支持維持利率不變，Hammack、Kashkari及Logan三位委員則主張升息1碼。聯準會聲明內容與前次幾乎一致，仍認為通膨高於2%目標，部分原因來自能源等特定產業價格受供應衝擊推升，經濟則持續穩健擴張，就業市場變化不大。
聯準會主席華許於會後記者會表示，自上次會議以來，美國公債殖利率已經上升，代表市場正自行調整，聯準會也有意減少對市場的預設與干預。他強調，市場利率走高不代表聯準會必須升息，而是反映債券市場對經濟基本面的判斷；但若通膨持續高於預期，升息仍是可行選項。
中信投顧指出，聯準會對通膨看法並未改變，仍認為物價相較2%目標偏高，不會因單月數據放緩就認定通膨已改善。華許也表示，AI投資對生產力與通膨的最終影響仍難準確評估，聯準會將持續觀察。此外，由於8月沒有FOMC會議，市場將聚焦8月27日至29日舉行的Jackson Hole全球央行年會，華許預計將參考五個政策工作小組研究成果，作為演說內容的重要基礎。
台新投顧則認為，本次決議最大的重點並非利率維持不變，而是三張一致主張升息的反對票，創2016年以來首見，反映聯準會內部鷹派態度升溫。不過，市場已將升息路徑定價得過於激進，現階段仍維持「利率高原期拉長、9月不升息」的基本判斷。
台新投顧指出，華許在記者會重申2%通膨目標沒有彈性，同時刻意淡化前瞻指引，希望市場依據經濟數據，而非聯準會預測進行判斷。他也首次將AI資本支出視為影響供給面的因素，指出高科技設備與軟體投資快速成長，帶動記憶體與晶片價格上揚，但AI帶來的價格壓力未必與整體通膨同步，仍需持續觀察。
聯準會決議後，美股主要指數同步收黑，美債長天期殖利率走升。台新投顧認為，市場更擔心聯準會能否壓制長期通膨。目前油價上漲主要受美伊衝突推動，升息難以解決供給問題；若中東局勢降溫、油價回落，加上關稅效應消退，聯準會9月仍可能按兵不動，後續聚焦油價及Jackson Hole年會。
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