路博邁投信副總裁戴君玫指出，今年以來市場對Fed政策預期多次調整，從原先預估年底前降息2碼，一度轉為不降息，近期甚至反映升息可能性。不過，即使市場預期反覆變動，今年以來主要債券資產普遍仍維持正報酬，顯示高票息已成為固定收益投資的重要支撐，也提升債券抵禦利率波動的能力。
戴君玫表示，近期油價已回落至地緣政治事件前水準，有助緩解通膨壓力；同時，美國實質薪資成長放緩、儲蓄率維持低檔，企業也透過促銷刺激消費，反映需求逐步降溫。此外，勞動市場雖仍具韌性，但青年失業率攀升、全職就業成長放緩，也顯示美國經濟正朝溫和降溫方向發展。
她認為，Fed短期內仍有充分理由維持觀望，基礎情境仍以今、明兩年維持利率不變的可能性較高，待通膨持續改善後，再逐步展開降息循環。因此，市場真正該關注的，不是下一次FOMC是否降息，而是目前利率是否已接近本輪循環高點。
投資布局方面，戴君玫指出，目前高品質投資級債具備三大優勢，包括高殖利率帶來穩定收益、經濟放緩環境下具防禦特性，以及未來若Fed降息，有機會同步享有債券價格上漲帶來的資本利得。她表示，歷史經驗顯示，債券最佳布局時點往往出現在降息循環正式開始之前，過去30年美國複合債券指數在降息前一年進場，平均報酬率約可達10%。
她也指出，債券報酬並非只來自價格上漲，票息收入長期都是固定收益投資最穩定的收益來源。即使利率走升造成債券價格波動，票息仍能提供緩衝效果；待降息循環展開後，投資人更有機會同時享有票息收入與資本利得的雙重報酬。
展望下半年，戴君玫表示，隨著股市評價偏高，加上政策與地緣政治因素可能持續帶來波動，複合債策略兼具穩定收益及分散風險優勢。她指出，目前投資策略仍聚焦對利率敏感度較低的短天期債券，並彈性調整存續期間，以兼顧收益與風險控管。
戴君玫強調，現階段債券投資的關鍵，不是預測Fed何時降息，而是在高殖利率仍具吸引力時，先鎖定收益來源，耐心等待未來利率回落帶來的資本利得機會，因此高品質固定收益資產仍是下半年資產配置的重要選擇。
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