國泰環球策略收益債券基金預計於6月15日展開募集。經理人蔡宗岸表示，過去投資人提到債券，往往只聯想到長天期美債，但實際上債券種類相當多元，包含投資等級債、新興市場債、非投資等級債、證券化商品與可轉債等，皆具備不同收益與風險特性，可透過靈活配置掌握不同市場情境下的輪動機會。
蔡宗岸指出，新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）上任後，市場擔憂量化緊縮政策可能進一步壓抑債券買盤，加上通膨黏著性升高，Fed短期內降息空間受限，使利率波動持續維持高檔。
另一方面，美伊談判仍陷僵局，地緣政治風險推升油價波動，也讓通膨降溫路徑增添變數。若能源價格維持高檔，恐讓Fed更難快速轉向降息，進一步加劇長天期債券價格波動。
蔡宗岸認為，高利率環境對債券市場並非全然不利，真正需要留意的是債券資產對利率變動的敏感度，以及收益來源是否過度集中。
在股市高檔震盪、評價波動加劇的環境下，債券仍是資產配置不可或缺的一環，但配置思維應從過去單押長天期美債，轉向多元收益來源、信用品質與存續期間的搭配，避免投資組合過度受到單一市場波動影響。
產業趨勢方面，AI與科技資本支出持續擴張，也帶動可轉債市場結構出現變化。蔡宗岸表示，科技成長動能推升相關企業資金需求，也讓兼具債息與股價上漲參與潛力的可轉債，成為債券配置中具彈性的工具之一。至於非投資等級債，則可聚焦BB至B級信用債券，透過產業趨勢與企業體質篩選，尋找具升評、併購或結構性成長機會的發行人。
展望後市，蔡宗岸表示，目前美國經濟尚未出現明顯衰退訊號，就業市場與企業獲利仍具韌性，短天期非投資等級債因存續期間較短，對利率波動敏感度相對有限，在高利率環境下仍可提供具吸引力的收益水準，具備相對配置價值。
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