台股暴跌後反彈近4000點！法人喊修正近尾聲 點名明年3大趨勢
5大CSP資本支出衝逾兆美元 水冷、CPU及CPO成焦點
【記者呂承哲／台北報導】台股本週以來在國安基金進場護盤、提振信心下，本週大幅反彈近4000點，報在43675.12點。安聯投信指出，近期高利率及AI融資疑慮引發市場回檔，但修正幅度應已接近合理區間，有機會打底止穩，隨2027年全球雲端巨頭資本支出持續擴張，水冷散熱、CPU及光通訊將成為重要趨勢。
台股評價接近歷史均值 企業獲利成關鍵
安聯台灣大壩基金暨安聯台灣科技基金經理人蕭惠中表示，升息預期與美國期中選舉擾亂全球投資人信心，美國10年期公債殖利率重返5%，美元指數走升，科技股明顯承壓。
台股今年漲幅在全球主要股市相對突出，短線主要受到信心面影響，但AI、雲端伺服器、高速傳輸及規格升級的長期趨勢未變，企業獲利仍是支撐台股的核心。
蕭惠中指出，台股目前本益比約19.75倍，接近歷史平均18.7倍，本淨比約3.4倍，位於10年平均之上兩個標準差，整體評價仍在合理區間，後續應關注企業獲利能否持續成長，選股將比以往更重要。
產業方面，蕭惠中指出，2026年五大雲端服務業者（CSP）資本支出合計約8050億美元，2027年預估上修至1.1兆美元，年增39.8%，目前未見下修跡象。
隨AI基礎建設持續擴張，2027年可望成為「水冷元年」，自主代理AI（Agentic AI）發展也將提升CPU重要性，光通訊及共同封裝光學（CPO）則逐步從概念走向實際導入。
安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）經理人廖本隆表示，部分成長產業漲幅已大，後續市場分化將更明顯，目前投資組合以金融控股為最大配置，科技布局涵蓋晶圓代工、先進封裝、記憶體、IC設計、半導體設備、PCB、工業電腦及散熱。
安聯台灣主動式ETF（00993A）經理人郭勁甫指出，聯準會利率政策、美國長債殖利率及地緣政治仍是主要變數。高利率、高評價及高波動環境下，資金將更聚焦營收與EPS成長能見度較高的AI企業，台股行情也將由全面齊漲轉向個股分化。
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