日本央行升息腳步成焦點！法人：日股鎖定AI、金融與內需3主軸
企業獲利續成日股中長線關鍵
【記者呂承哲／台北報導】日本央行將於9月17日至18日召開貨幣政策會議，市場持續關注利率政策動向。瀚亞投信指出，隨日本經濟、薪資及通膨穩步成長，利率正常化已逐漸成為市場基本情境，相較升息時間點，後續更應關注日本央行如何循序漸進推動政策調整。
利率正常化漸成市場基本情境
瀚亞投信表示，回顧過去經驗，市場出現劇烈震盪往往不單純來自升息決議，而是政策變化超出市場預期所造成的衝擊，例如2024年日圓套利交易平倉風暴。只要日本央行維持漸進式步調，並持續與市場保持良好溝通，即使升息帶來短期波動，對經濟與市場造成劇烈衝擊的可能性仍相對有限。
就日股基本面來看，瀚亞投信指出，日本企業獲利仍維持成長，企業借貸與資本支出也保持強勁。不過，隨日本利率逐步正常化，股票估值將承受更大壓力，因此選股除考量獲利成長外，也必須更加重視估值合理性。
展望後市，瀚亞投信看好AI資本支出、金融產業及內需消費三大方向。AI方面，隨雲端運算、資料中心擴建及企業AI導入需求增加，半導體材料、電源管理、基礎建設與資料中心供應鏈仍具獲利成長前景，日本在機器人及精密工業長期具有領導地位，部分工業企業也有望成為AI資本支出的受惠者。
目前AI股評價普遍已不便宜，布局上應避免追逐估值過高的熱門個股，轉向供應鏈上、中、下游尋找漲幅相對落後的機會。
金融業方面，日本逐步擺脫長期通縮，企業借貸需求穩定成長，利率正常化有助擴大淨利差、提升金融業獲利能力，其中銀行業值得關注。內需方面，隨薪資持續成長及消費改善，再通膨環境有利內需企業獲利，增加內需消費類股配置，也有助提升投資組合韌性。
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