評價修正非基本面惡化 耐心等籌碼沉澱
李蜀芳指出，輝達新一代Vera Rubin平台量產時程延後，使市場原先預估的獲利貢獻遞延，部分AI供應鏈股價因此修正。不過，真正的問題並非AI需求消失，而是市場信心與估值修正。她舉例，近期大型科技公司提高資本支出，股價卻下跌，反而承接訂單的供應鏈逆勢走強，反映市場交易邏輯混亂，屬於評價修正而非基本面惡化。
她表示，目前不少散戶仍套牢高檔，融資操作比重偏高，只要市場出現利空，就容易引發被迫賣出，放大跌勢。雖然融資曾快速減少，但之後又回升，大戶仍持續透過震盪清洗浮額，因此短期仍需等待籌碼沉澱。
她提醒，個股若已歷經大幅修正，不宜在低檔恐慌殺出。通常融資斷頭結束後，市場會先出現反彈，再回測形成第二隻腳，底部才較穩固。若持股水位偏高，可利用反彈調整持股、汰弱留強；若仍保有現金，則可等待第二隻腳完成後再分批布局。
強弱股不同策略 季線成重要觀察指標
李蜀芳建議，依個股強弱採不同策略。強勢股若短線急漲、乖離過大，可先調節，待回測五日均線附近再承接，若跌破月線則應停損；弱勢股則不宜急著搶反彈，可等待回測年線再分批布局。
他也提出觀察盤勢的方法。若近期採取「先買後賣」頻頻虧損，代表市場仍偏空，反之，若「先賣後買」開始失利，則可能意味市場有機會由空轉多。
她表示，季線以下將是重要布局區域。若大盤跌破季線，但部分個股仍守住季線，代表相對強勢，可列入觀察名單；至於已回測年線、基本面未明顯轉差的大型電子股與權值股，也值得留意是否率先止穩。
李蜀芳表示，近期盤勢已有重新拉尾盤跡象，但真正的觀察重點仍在8月中第二季財報全數公布後。她認為，部分企業獲利可能因匯率、成本及業外因素低於市場預期，但並不代表基本面惡化，待相關因素改善後，獲利仍有機會回升。目前市場修正的重點在於估值，而非企業體質。過去多頭時期，市場提前反映2027、2028年的獲利，如今資金僅聚焦近期業績，使高本益比快速修正，但不代表長期成長趨勢消失。
AI主軸不變 等待第二隻腳逢低布局
產業布局方面，她仍看好AI伺服器800V電力架構、Vera Rubin供應鏈、PCB、先進製程、記憶體及功率半導體。她指出，Vera Rubin大量量產時程可能延至明年第一季，第三、第四季部分營收將遞延，但只要訂單未取消，明年獲利反而有望優於預期，因此第三季拉回仍是布局機會。PCB受惠AI伺服器、CPO及先進封裝需求，長線趨勢不變，可留意CCL、ABF載板、HDI及低軌衛星等基期較低標的；光通訊與CPO則可能已完成第一隻腳，仍須等待第二隻腳確認後再布局。
她表示，記憶體仍具循環特性，較看好已通過先進製程或主要晶圓代工客戶驗證、且受消費性電子景氣影響較小的業者；功率半導體明年仍具成長空間，若股價已充分修正，可採區間操作；ODM組裝代工則須觀察毛利率是否提升，才能帶動評價上修。
李蜀芳提醒，目前市場仍處於籌碼整理階段，族群輪流補跌、隔日沖現象頻繁，不宜因單日強勢追高。她認為，台股目前較可能已形成第一隻腳，只要第二隻腳守住前低，仍屬多頭修正格局，今年大盤仍以區間震盪為主，待第二隻腳完成後，仍有機會挑戰前高。她建議投資人保留現金，採取「逢低布局、避免追高」策略，耐心等待底部逐步成形。
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