台股今年「先蹲後跳」！Q2關注4大面向 下半年利多齊發具想像空間
【記者呂承哲／台北報導】AI基建需求強勁，亞股今年表現傲視標普500指數，統一投信表示，第二季至下半年，台股較大機率「先蹲後跳」，如遇波動整理，將是擇優布局良機，宜鎖定需求曲線陡峭上揚的AI供應鏈，進入下半年後面對美國期中選舉、降息等政策利多，台股評價更具想像空間。
時序即將邁入第二季，統一投信分析，市場變因主要來自中東戰事能否盡快告終，加上4月空窗期科技產業較無事件性利多可期。至於對等關稅遭美國最高法院判決無效後，川普改以第122條推動全球15%關稅，統一投信認為，平均有效稅率變化不大，市場恐慌反應大幅趨緩，難再重演去年4月的戲劇性變盤。市場更關注的是通膨走勢，若地緣政治緊張局勢有所緩解，市場預期美聯準會(Fed)下任主席上台後，就有再啟降息的空間。
此外，多家海內外機構紛紛上調台灣今年經濟成長率預估，顯見台灣經濟基本面具有韌性，同樣有利於台股吸引國際資金青睞。科技巨頭持續進行AI競賽，點燃相關產業成長動能，台廠在全球供應鏈的重要性與日俱增，在台股就能參與AI上中下游一條龍投資機會。
從數據面觀察，各大CSP業者的AI變現速度存在差異，但現金流與資本支出占比仍在可控範圍，AI泡沫化疑慮仍屬言之過早。CSP業者持續擴大投入AI基建的趨勢不變，台廠獲利表現就有機會保持高速上行。
展望第二季，AI供應鏈仍是主軸，可關注四大面向：首先，先進製程供不應求，技術領先廠商的在地化採購策略，將帶動封裝、耗材、特化等台廠迎來成長高峰；第二，Nvidia Vera Rubin伺服器進入量產，帶動相關規格及材料全面升級，CCL、PCB、ABF載板、液冷散熱產值可望顯著跳升；第三，降低功耗與提升傳輸效率的迫切需求下，光模塊市場規模加速擴大，CPO族群將成為AI舞台要角之一；第四，算力帶動電力與存力需求上升，電源供應市場規模將進一步擴張；DRAM與NAND短缺情況加劇，記憶體仍具漲價優勢。
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