鮑爾釋降息訊號！推動股債市資金回流 AI股修正台韓股遭外資拋售
【記者呂承哲／台北報導】美國總統川普相繼與俄羅斯、烏克蘭等歐洲領袖會談，但停火協議仍未有進展，地緣政治風險持續牽動市場情緒。加上AI科技股漲多引發泡沫疑慮，美股科技族群回落，亞洲市場同步承壓。不過，美國聯準會主席鮑爾8月22日在全球央行年會談話，被市場解讀為「九月降息開啟大門」，推動全球股債市資金回流。
根據統計，過去一週股票型ETF再獲196.3億美元淨流入，其中美國市場流入111.22億美元最突出，亞洲與歐洲市場也有資金進駐。不過，日本與中國卻分別遭20.73億與1.42億美元淨流出。產業ETF方面，金融、保健與科技吸金最多，主題及不動產相關ETF則成為主要流出資產。
在AI股修正影響下，台灣與南韓市場面臨外資大幅賣超，其中台股單週遭淨賣超31.47億美元，為亞洲最重。越南、泰國等市場同樣遭調節，僅印尼與印度股市獲外資淨買超，資金走向出現明顯分化。
債市方面，降息預期推升買盤，固定收益型ETF單週淨流入120.67億美元，其中美國債市流入79.05億美元最多，亞洲與歐洲債市則分別進帳8.84億與3.87億美元。依債券品質區分，投資等級債市流入71.48億美元，非投資等級債則小幅流出，顯示市場仍偏好穩健配置。
富蘭克林證券投顧指出，鮑爾於央行年會釋出鴿派訊號，市場解讀為降息大門已開，投資情緒明顯回溫。法人分析，若貨幣政策重回寬鬆，美國經濟有望實現「軟著陸」，歷史經驗亦顯示降息期間美股漲勢可望擴散，加上美元評價偏高，資金有望推升非美元資產行情。建議投資人廣納美元及非美元股債資產，核心配置平衡型基金、複合債及非投資等級債券，股市則聚焦科技與創新產業，並搭配日本、歐洲及印度股票基金，另建議以5%至10%配置黃金基金增添多樣性。
富蘭克林坦伯頓研究院主管史蒂芬‧多佛提醒，雖然市場樂觀，但鮑爾仍強調通膨風險偏上、就業風險偏下，政策走向仍高度依賴數據。基金經理人表示，通膨降溫趨緩、政策不確定性猶存，但美股持續創高，反映AI帶動的「美國例外論」。科技基金經理人則指出，AI尚未完全反映其效率提升效益，若能使知識型勞動力生產力提高10%，將釋放逾5兆美元市場價值。
富蘭克林坦伯頓日本基金經理人邱正松認為，日本股市在關稅協議與企業治理改善下結構性報酬率可望提升，估值具優勢且資金持續流入，短期內趨勢不易逆轉。整體而言，降息預期推動資金再平衡，美股、債市及非美元資產皆現投資契機，投資人應趁勢進行多元布局。
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