川普關稅震盪逐步緩解！法人：蘋果跨國分工最佳典範 藍籌ETF搶先機
【記者呂承哲／台北報導】全球政經局勢變化迅速，跨國藍籌企業藉由分工合作策略，不僅提高創新與生產效率，也有效分散供應風險與壓低成本，進而強化獲利能力。保德信指出，這些大型企業擅長運用不同地區的技術與成本優勢，確保產品品質與生產穩定，並藉與多家供應商合作，維持談判優勢，降低單一供應風險。
保德信全球藍籌ETF（009810）擬任經理人黃相慈舉例說明，蘋果即為跨國分工最佳典範。蘋果在美國進行產品設計、自研晶片與軟體開發，台灣則負責Apple晶片代工與部分供應鏈製造，中國則在終端產品組裝上具備規模優勢。這樣的全球分工策略，不僅有助提升獲利能力，也能因應各國風險、政策或成本變化，有效分散整體營運風險。
黃相慈補充，百大跨國企業的毛利率普遍優於市場，主因在於其品牌價值、技術門檻與規模效益，擁有較強定價能力。根據統計，2025年毛利率預估方面，全球百大企業為35%最高，其次為全球大型股的31%、全球小型股30%。即使從過去10年平均值觀察，全球百大企業仍以31.6%居冠，顯示其獲利穩定性與抗波動能力明顯較高。
雖然近期市場仍面臨關稅與貿易政策不確定性的壓力，但保德信觀察到，美國5月消費者信心指數大幅反彈，從4月的85.7跳升至98.0，超出市場預期。黃相慈指出，這顯示市場對美中貿易衝突的擔憂正在緩解，也反映川普總統的關稅政策所引發的市場動盪，已逐步被樂觀預期所取代。
對於有意布局藍籌企業的投資人，保德信推出第二檔ETF產品「PGIM保德信全球跨國藍籌100 ETF」（009810），其資產配置集中於北美（79%），並涵蓋歐洲（16%）、日本（2.4%）、新興市場（2.1%）與澳洲（0.4%）。產業比重則以資訊科技為主（約40%），其次為金融、醫療保健、非核心與核心消費等。前十大成分股包含蘋果（12%）、微軟（10%）、輝達（9.5%）、亞馬遜（6.4%）、谷歌（5.9%）等科技巨頭，以及博通、摩根大通、禮來、埃克森美孚與萬事達卡等跨產業代表。
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