聚焦台積電下週法說會！單週暴增11萬股東力挺 4外資卻先砍目標價
【記者呂承哲／台北報導】川普關稅政策反覆，台股本週先是經歷大型權值股帶頭跌停，導致台股失守2萬關卡，甚至一度跌破1萬8，但在川普9日宣布對等關稅暫緩實施90天後，台股迎來報復性反彈，大型權值股再度領軍漲停，其中，權值王台積電股價一度失守800元關卡，週五（11日）仍收漲3.01%、報在889元，市值重返23兆元新台幣。從股東數變化來看，有超過11萬新股東進場撿便宜，來到183萬6996人新高紀錄。
根據集保中心數據顯示，截至11日當周，台積電股東人數再創新高，其中，新增的11萬5364股東數，持有不滿1張的股東數來到133萬8326人，較前一週增加近9萬人。台積電股價今年3月中旬後失守1000元關卡，更在本週一（7日）直接跌破900元關卡，開盤直接殺到跌停價848元鎖死，並在週三失守800元關卡，但是川普在9日關稅政策大轉彎，暫緩90天對等關稅，讓台積電股價隔日飆至漲停價863元，週五開低走高，終場收漲3%、報在889元。
台積電將在下週四（17日）召開法說會，市場預料聚焦川普關稅政策影響、美國投資狀況、2奈米製程及先進封裝最新進度等議題，台積電10日公告2025年3月合併營收為新台幣2,859.57億元，月增10%，年增46.5%。今年第一季營收達8,392.54億元，季減3.4%，年增41.6%，再創歷年同期新高、歷史次高紀錄。
彭博分析師認為，台積電營收表現優於市場預期，原本以為會受到1月嘉義強震影響、低於中間值8,330億元，分析師指出，台積電第一季受到川普關稅戰影響較小，但是短期仍會受到美國新廠開始運作、最先進製程稀釋等因素影響毛利率。此外，隨著川普對等關稅豁免智慧手機、電腦、晶片等產品，可望舒緩包括蘋果、輝達等台積電大客戶的營運壓力，對台積電來說也至關重要。
不過，日前已經有外資開槍，包括滙豐證券認為，在關稅不確定因素下，考量到長期毛利率恐承壓，股票評級維持「買進」，目標價從1,500元下調至1,400元。
高盛證券則是認為，由於地緣政治不確定性影響，將台積電今明兩年的CoWoS先進封裝出貨量下修，同時下修營收與獲利預期，將目標價下修從1,400元下修至1,200元，但股票評級也維持「買進」。
花旗證券也將台積電股票評級維持「買進」，目標價從1,400元下調至1,050元，主要是全球經貿局勢不穩定，對於經濟前景保守看待，但仍看好台積電在全球半導體領域的技術優勢地位。
摩根士丹利則是下修台積電2027年營收表現，納入關稅風險後，將目標價從1,388元降至1,288元，股票評級維持在「優於大盤」。
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