川普晶片關稅恐來！台積電最怕這件事 分析師先給投資人2建議
【記者呂承哲／台北報導】美國總統川普自競選以來，不斷指責台灣搶走美國晶片生意，更揚言對台灣版導體課徵100%關稅，2月18日將是期限，也市場盛傳台積電應對川普政府的各種劇本，包括課關稅、擴大美國投資，甚至出手搶救英特爾。國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，若被課稅，確實會帶來麻煩，但技術入股或要求台積電投資仍屬小事，真正嚴重的是美方若要求最先進製程赴美，導致技術流失。
蔡明翰指出，台積電的優勢在於技術領先，為維持競爭力，即便被迫吐錢或赴美設廠，影響仍有限。真正關鍵在於最先進技術，而這正是川普政府想掌控的部分，因此美方對台積電及台灣政府施壓恐將加劇。
台灣政府過去策略是不讓最先進製程落地海外。然而，台積電2020年宣布赴美設廠，採用4奈米製程，屬於先進製程。原本二廠預計2028年完工，現在可能提前至2026年試產、2027年量產，甚至傳出第三廠今年中動工，比原計畫大幅提前。蔡明翰認為，時程加快主要是為安撫川普，讓選民看到成效，台積電才能避免更嚴苛的關稅措施。
至於市場關注的台積電與英特爾合作案，蔡明翰坦言，成功機率不高，目前台積電並未證實，且英特爾無法大規模生產最先進晶片，即便真的合資，雙方技術落差與企業文化差異巨大，美方難以複製台積電模式，川普的真正目的是確保先進製程留美。
事實上，川普正推動 Stargate 計畫，這項 5000 億美元的 AI 基礎建設將需要最先進晶片，而目前只有台積電能供應。蔡明翰認為，若美方課稅限制企業採購台積電晶片，反而會與川普的政策相矛盾，川普也知道，這些喊話是政治角力，提前建廠更多是政治考量。
蔡明翰表示，台積電3至5年內競爭地位難撼動，先進製程亦維持滿載，近期股價疲弱與基本面無關，投資人若能等1、2季，現在正是甜蜜點。蔡明翰指出，近期對等關稅討論延至 4 月，但台股未慶祝，因市場仍憂心2月18日是否課稅，「若真的課稅，短線可能見底，反而是進場點，如果沒有課稅，就會慢慢走強」。
然而，散戶受外資賣超影響，難免擔憂是否該買進？蔡明翰強調，回顧歷史，每逢外資大賣，往往是低點。蔡明翰提醒，這不代表投資人可全面重壓，尤其高槓桿、高持股者仍先退場因應，避免後續遭大幅震盪波及，「若課稅導致台股大跌千點，也不是不可能，因此一定要保留現金。但若真的出現大跌，反而是最佳進場時機」。
蔡明翰指出，台灣半導體的優勢在於，就算先進製程要赴美生產，最先進的技術研發基地仍在台灣，等2奈米要赴美的時候，台灣這邊已經開始量產了，時間差就成為台灣的優勢，除非要求台灣停工，但這是不合理的情況，就投資、人才與技術等方面來看，至少3年內很難有追兵跟上。
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