Fed明年降息暫緩？PIMCO：評估2數據變化 高波動時代來臨
【記者呂承哲／台北報導】美國聯準會這次雖如預期調降1碼利率，來到4.25%至4.5%區間，但是從利率點陣圖來看，預估明年降息幅度從4碼砍半至2碼，聯準會主席鮑爾指出，儘管目前利率仍具緊縮性，但近期通膨僵固性，以及新政府帶來的財政與貿易政策不確定性較高，促使聯準會對進一步降息採取更謹慎的態度。PIMCO首席經濟學家衛艾婷指出，明年降息政策可能進入觀望階段，但是降息的傾向仍然存在，未來仍需評估通膨及失業率的進一步變化，才可能啟動新一輪降息。
PIMCO認為，聯準會貨幣政策基調將繼續以支持經濟穩定為主，短期內轉向升息的可能性較低。此外，PIMCO投資組合經理人Steve Rodosky及Daniel He表示，全球市場正邁向高波動高通膨時代，背後有眾多因素，包括去全球化進程加速、民粹與保護主義抬頭，增添了通膨壓力及商品與服務市場的波動性。
此外，美國預期實施的加徵關稅政策及持續升溫的地緣政治衝突，可能再次導致全球供應鏈受阻，進一步加劇市場的不確定性。PIMCO認為，這些多重因素意味著可能將邁入一個高波動性的經濟環境，投資人應審慎評估投資組合在通膨以及通膨意外變動下的韌性。
PIMCO建議，投資人應採取更具防禦性和靈活性的策略，以應對通膨帶來的風險，建議聚焦提升投資組合的韌性與穩定性，並善用抗通膨債券及實體資產管理風險及波動。例如，美國通膨連結債券（TIPS） 目前的實質殖利率已達 15 年高點，為投資人提供了有效的通膨避險工具與穩定收益。 此外，透過多元化的實體資產配置（如實質收益資產）可顯著提高投資組合在面對通膨意外和價格波動時的防禦力，協助投資人強化整體投資韌性。
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