美國期中選舉變天！藍潮席捲兩院　投顧示警AI資料中心3大風險

AI資料中心監管趨嚴　德州新案恐延後2至3季

台新投顧指出，民主黨參議院已確定取得54席，眾議院預估拿下255席，淨增約41席，創2008年以來最大多數。民主黨不僅翻轉德州、北卡等6州參議員席次，州長選舉也拿下德州等4州。反川普情緒及生活成本成為選舉關鍵，62%選民不認同美國總統川普施政，89%關注生活成本。

台新投顧分析，民主黨掌握國會後，政策將優先聚焦醫療、住房及生活成本，AI領域則以資料中心監管、電價負擔及租稅優惠調整為主。

其中，德州新任民主黨州長Hinojosa主張「先立規、再放行」，計畫在相關法規完成前暫停新案許可，要求業者自行負擔電網升級成本，避免轉嫁居民。

台新投顧統計，10個主要資料中心州中，9州要求業者負擔電網成本或自備電源，6州主張暫停部分新案，7州可能縮減租稅優惠。

不過，全面禁止資料中心興建的可能性不高，已併網及動工專案影響有限，主要衝擊集中於尚未核准的新案，德州部分審查中專案恐延後2至3季。

2027年AI投資續增　2028年成長恐放緩

台新投顧認為，AI資料中心需求並未消失，但審批延後及成本增加，將加劇產業分化。

大型CSP具備充裕現金流及跨州布局能力，受到衝擊相對有限；反觀高度仰賴外部融資、據點集中的新興雲端業者，可能面臨較大壓力。

根據報告，Meta今年資本支出指引達1350億至1450億美元，Alphabet達1950億至2050億美元，Amazon約2200億美元，雲端積壓訂單規模約1.8兆美元，支撐2027年AI建設需求。

但隨著地方監管政策逐步落實，2028年新增算力成長可能放緩，市場須留意新案核准率、租稅優惠變化及融資成本。

美股獲利明年估增12%至18%　醫療綠能受惠

對於美股後市，台新投顧指出，民主黨全面勝選將增加AI監管與資本支出不確定性，限制本益比擴張空間，但企業獲利仍具支撐。

目前各機構預估2027年美股每股盈餘（EPS）成長12%至18%，中小型股獲利增速逐漸追上大型科技股，建議維持中立偏多，透過等權重及中型股分散科技股集中風險。

產業方面，醫療服務、綠能儲能、電網建設及平價消費相對受惠。其中，民主黨可能恢復《平價醫療法案》（ACA）補貼，並延後Medicaid補助刪減，有利醫院及管理式醫療業者。

至於美債，台新投顧預期民主黨掌握國會將限制新增赤字規模，長天期公債殖利率短期仍可能維持高檔，但隨2027年下半年AI企業發債需求放緩，長債有望迎來轉機。