聯電法說會後重挫近9%！砸千億擴產難擋賣壓 未來3年毛利率承壓
明年ASP看漲10% 折舊、原物料成本增加侵蝕獲利
【記者呂承哲／台北報導】晶圓代工大廠聯電（2303）昨（28）日召開法說會，公布第三季財報，儘管營收、獲利同步成長，並宣布追加逾千億元資本支出，加速先進封裝及矽光子擴產，但受到未來3年毛利率恐持續承壓影響，今（29）日股價開盤重挫，半小時後跌幅逼近9%，報116.5元，逼近8月中旬低點。
聯電砸千億加速擴產 第四季營收估增1%至3%
聯電第三季合併營收742.4億元，季增8%、年增25.6%，毛利率34%，歸屬母公司淨利164.3億元，每股盈餘（EPS）1.32元。因應先進封裝及矽光子需求增加，董事會核准追加約32億美元（約新台幣1027.81億元）資本支出預算，加快擴產時程。
展望第四季，聯電預估晶圓出貨量低個位數成長，12吋約當晶圓月產能由132.5萬片增至133.7萬片，其中新加坡12i廠月產能提高至20.4萬片。
聯電預期第四季營收季增1%至3%，美元計價平均銷售價格（ASP）維持穩健，毛利率與第三季34%相當，產能利用率則維持90%出頭。
明年ASP看漲10% 未來3年毛利率承壓
針對法人關注2027年ASP預估年增10%，是否帶動毛利率提升，聯電財務長劉啟東表示，預期2027年第一季開始漲價，但原物料成本同步增加，部分漲價效益將用來抵銷成本壓力。
劉啟東指出，未來折舊費用將連續數年增加，2027年至少呈低個位數成長，2028年增幅可能進一步擴大。
他坦言，未來至少3年，折舊及原物料成本將持續對毛利率形成負擔，即使ASP改善，毛利率仍難回到過去景氣高峰水準。
不過，劉啟東強調，聯電結構性獲利能力仍穩健，預期稅息折舊攤銷前利益率（EBITDA margin）維持良好水準。聯電共同總經理王石則表示，公司將持續投資差異化技術，支持長期成長。
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