Fed重啟升息週期！法人估整輪恐升3至4次 AI投資扮關鍵
通膨恐長達8年高於目標
【記者呂承哲／台北報導】美國聯準會（Fed）如預期升息1碼，且獲12名具投票權委員一致支持。富達國際全球宏觀及策略資產配置主管Salman Ahmed指出，全票通過升息顯示Fed認為目前通膨水準及經濟活動強韌程度，足以支持進一步收緊貨幣政策，富達基本假設仍維持此輪週期將升息3至4次，而非一次性調整。
AI資本支出強勁讓美國經濟更能承受高利率
Ahmed表示，此次全票支持升息尤其重要，在美國政府持續推動放寬貨幣政策的環境下，也為Fed主席華許（Kevin Warsh）提供制度層面的支持。點陣圖中位數顯示，Fed預估2026年還將再升息1次，2027年不會降息。更值得關注的是，Fed預測通膨直到2029年才能重新回到2%目標。
富達指出，若Fed預測大致準確，在物價恢復穩定前，美國通膨高於目標水準的時間將長達約8年。關鍵並非只是通膨回落速度變慢，而是經濟結構已經改變，包括地緣政治分化、能源安全需求提高、財政政策規模擴大、供應鏈重複建設，以及AI投資週期高度資本密集，均指向通膨更具持續性的環境。
Ahmed指出，華許在記者會上的言論仍偏強硬，並認為現行利率水準低於短期中性利率。由於通膨維持過高水準，Fed需要看到更明確證據，證明通膨正以足夠速度朝目標回落，在此之前政策仍傾向收緊。
富達認為，此輪升息週期基本情境仍是升息3至4次，但重要前提是AI資本支出週期持續。目前AI投資不僅支撐需求，也有望逐步推動生產力提升，其中數據中心、半導體、電力供應、電網及基礎設施等所需投資規模龐大，足以影響整體宏觀經濟週期。
只要相關投資保持強勁，美國經濟就有能力消化更高利率，甚至超出傳統景氣週期後段的預期；但若AI資本支出明顯降溫，情況可能迅速逆轉，經濟成長將對進一步升息更加敏感，Fed也必須重新評估風險平衡。
富達表示，目前Fed已重啟升息週期，委員會立場一致，點陣圖也顯示升息尚未結束。若AI投資週期維持強勁、通膨持續高檔，此輪貨幣政策收緊週期仍可能進一步延續。
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