主動摩根台灣鑫收（00401A）基金經理人戴馨玲表示，7月有45%經理人將AI泡沫列為最大尾端風險，較6月的28%大幅增加；相較之下，擔憂第二波通膨的比例則由34%降至26%，反映市場焦點已由通膨轉向AI估值。
儘管市場憂心AI泡沫，但半導體仍被82%受訪經理人視為最擁擠交易，遠高於做多「Magnificent 7」的7%及做多美元的4%。戴馨玲指出，這反映市場對AI長期成長仍具信心，但資金過度集中也意味著短線評價壓力升高，後續波動值得留意。
戴馨玲指出，從6月至7月24日，台股金融保險類指數上漲17.29%，表現居冠；反觀先前強勢的半導體、電腦周邊設備、通信網路及電子零組件指數，同期分別下跌2.91%、0.94%、4.98%及16.2%，顯示熱門AI概念股已出現估值修正。
戴馨玲表示，00401A同期相對抗跌，主因前十大持股納入部分金融股，有助分散電子股修正壓力；同時基金採用掩護性買權策略，在震盪期間可透過權利金收益發揮部分對沖效果。因此，在半導體交易過度擁擠的環境下，避免持股過度集中，搭配掩護性買權策略，有助提升投資組合抗震能力。
摩根投信補充，美銀調查也顯示，淨21%受訪經理人預期未來12個月全球經濟將轉強，創今年2月以來新高。資產配置方面，全球股票淨加碼比例升至42%，美股淨加碼升至24%；歐元區股票由6月淨低配15%轉為淨加碼2%，日本股票也由淨低配5%轉為淨加碼3%，顯示資金正逐步回流已開發市場。
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