鉅亨買基金總經理張榮仁指出，近年全球股市創高的重要推力來自AI，而日本在半導體材料、設備、精密零組件、感測器及高階製造領域擁有深厚技術優勢，雖未掌握大型AI模型或雲端平台，但在AI產業鏈中扮演關鍵供應者角色。
隨著AI投資從晶片設計逐步擴大至資料中心、先進製程、封裝測試、自動化設備，以及代理式AI與實體AI應用，日本企業受惠範圍持續擴大。張榮仁認為，相關供應鏈企業獲利成長動能，可望持續反映在股價表現上。
除了AI題材外，弱勢日圓也是支撐日本企業獲利的重要因素。張榮仁表示，當日圓維持相對低檔時，出口企業以美元計價的海外營收換算回日圓後，將有助放大營收與獲利，同時提升產品競爭力，進一步帶動出口與經濟成長。
根據最新數據，日本2026年5月出口年增率達17%，已連續9個月維持正成長。其中受惠AI需求帶動，電器機械出口大增32.4%，機械設備出口也成長6.7%。張榮仁指出，目前日股上漲已不再只是匯率題材，而是建立在企業獲利與經濟成長同步改善的基礎上。
此外，日本近年持續推動企業治理改革，提高資本運用效率與股東報酬率，加上通膨逐步回歸正常化，企業定價能力改善，帶動獲利進入新一輪成長循環。市場預估，2026年日本企業每股盈餘（EPS）年增率可望達26.6%，顯示本輪日股創高具備獲利支撐，而非單純依賴評價擴張。
展望後市，張榮仁表示，仍須留意日圓快速升值、日本央行貨幣政策調整，以及全球AI資本支出放緩等風險。不過從長期來看，日本兼具AI供應鏈優勢、出口紅利、企業治理改革與獲利成長等多重利多，結構性成長趨勢仍值得期待。
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