新聿科AI電源需求爆發 比重拚六成、今年雙位數成長
新聿科總部位於台北，主要生產基地設於中國中山，聚焦一體成型模壓功率電感與組裝式功率電感兩大產品線。其中組裝式電感以TLVR（Trans-Inductor Voltage Regulator）系列為核心，專為AI伺服器及資料中心CPU、GPU供電設計，具備高速負載瞬態響應能力，可滿足高功率、大電流運算需求。
從營運表現來看，新聿科2025年營收達10.24億元，年增56%，毛利率由28.24%提升至32.16%，稅後淨利1.14億元，每股盈餘（EPS）6.15元，獲利能力明顯提升。
營收結構方面，AI伺服器應用比重由2023年的24%提升至2025年的47%，顯示公司由傳統電感供應商轉型為AI電源關鍵零組件廠，產品組合持續朝高附加價值發展。
新聿科今年前2月營收為2.35億元、年增63%，延續成長動能。新聿科指出，2026年泛AI應用比重可望進一步提升至六成以上，涵蓋伺服器與高階交換器，相關業務預期維持雙位數成長。
新聿科切入雙GPU供應鏈 參與x86平台開發
根據調查，2025年全球電感器市場規模約112.8億美元，預估2030年達140.2億美元，年複合成長率4.45%。其中功率電感比重逾四成，AI伺服器為成長最快領域。隨著AI伺服器單機功耗提升至3000瓦以上，電感用量顯著增加，TLVR架構逐步成為主流，帶動需求快速擴張。
產品布局方面，新聿科已切入電源模組領域，並於2026年導入美系客戶設計專案，由單一零組件供應商升級至模組層級，有助提升產品單價與附加價值。
平台布局上，公司已打入NVIDIA Blackwell並進入量產，同時成為AMD Venice平台公版架構供應商，並通過NVIDIA次世代Vera Rubin平台認證，提前卡位新一代產品供應資格。
新聿科亦參與Intel與AMD次世代x86平台開發，並成為AMD CRB（Customer Reference Board）參考設計供應商。策略合作方面，技嘉已入股成為股東，下游客戶涵蓋多家國際系統廠，客戶結構穩健。
新聿科三大客戶布局 泰國設廠擴產迎需求
在客戶結構上，新聿科董事長凃俊宏指出，公司主要涵蓋AI晶片、代工廠與CSP三大類客戶。AI伺服器供應鏈由晶片廠主導，供應商須通過設計、驗證與模組測試等流程，最終由系統廠導入量產。公司雖與NVIDIA、AMD直接技術對接，但訂單分配與設計主導仍由晶片廠掌握。
在CSP領域，公司多採三方合作模式，與MOSFET或電源IC廠共同進行模組設計，涵蓋模擬、元件整合、散熱與電磁干擾優化，並與封測廠協作後導入客戶應用。
面對被動元件漲價趨勢，凃俊宏表示，公司短期內不會將成本轉嫁客戶，主要是原物料並非唯一影響毛利因素，製造良率與間接成本同樣關鍵，目前材料成本仍在可控範圍內，透過採購與備料策略可吸收波動。
針對高階電感競爭門檻，凃俊宏指出，關鍵在於是否能持續跟上客戶技術演進，並透過材料工程、製程能力與專利布局建立技術壁壘。同時AI客戶對價格敏感，公司更重視長期合作與信任，不會為短期利益調整價格。
新聿科總經理蔡志遠表示，泰國廠已於今年3月動土，預計2026年第4季完成建置並試產，2027年第1季量產。中山廠與泰國廠將分工運作，中山廠負責既有產品與客戶，泰國廠則因應地緣政治與非中產能需求設立。
目前中山廠產能利用率約95%，並已啟動擴產計畫，預計年底新增3至5條產線，2026年整體產能將較2025年成長1.5倍至2倍；泰國廠產能規劃則依客戶需求彈性調整。
展望後市，新聿科短期受惠AI平台需求與TLVR滲透率提升，持續擴大資料中心電源應用；長期則投入垂直供電（VPD）等新技術開發，並強化東南亞製造布局。在AI基礎建設持續擴張下，公司憑藉技術與客戶關係，有望在功率電感市場中占據關鍵地位。
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