川普恐將關稅武器化！　法人建議3大原則建構金蛇年投資組合

從資金流向來看，過去一週整體股票型ETF淨流入達276.29億美元，其中美國市場吸引218億美元，其他市場如亞洲、日本、歐洲與中國則分別獲得16.95億、4.82億、4.61億與2.06億美元資金流入。產業方面，金融、工業與科技成為資金流入前三大領域，而原物料、保健與通訊則為資金流出重災區。

富蘭克林證券投顧指出，美國就業市場穩健但未過熱，預期2025年聯準會降息步調將放緩但不改方向。債券收益率上升提升投資吸引力，建議以美國平衡型及複合債券型基金為核心，兼顧收益與防禦股市波動。同時，增持美國非投資等級債以參與川普2.0行情。在股市部分，預期美國經濟與企業獲利穩健，美股漲勢有望從科技七雄擴大至其他產業，特別看好創新科技、小型股、公用事業及基礎建設領域。

富蘭克林坦伯頓創新科技基金經理人馬修‧摩伯格指出，第四次工業革命帶動的AI、電氣化及機器人技術，將成為經濟變革的核心，預示更多創新公司誕生。他認為，這些技術將解決經濟領域的難題，並創造下一波投資機會。

此外，富蘭克林坦伯頓美國小型公司機會基金經理人吉姆‧斯托菲爾表示，小型股在經歷長期落後後，2025年有望在營收加速的背景下恢復獲利成長。他提到，超大型科技公司正將資金投入小型企業，而美國經濟強勁使殖利率上升風險相對有限，整體投資環境對小型股有利。

相較於美國市場的亮眼表現，亞洲市場表現偏弱。過去一週外資於亞股偏空操作，僅印尼股市獲得外資淨買超1500萬美元，其餘市場如印度、台灣、南韓等均遭外資淨賣超。印度股市淨賣超金額達24.02億美元，累計今年以來已淨賣超45.3億美元，為亞洲市場中表現最差。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人蘇庫瑪‧拉加表示，儘管2024年印度經濟放緩，但其結構性成長前景仍完好，並預期2025年在政府支出回升及高消費者信心的推動下，經濟動能將改善。他特別看好印度數位經濟及醫療保健產業的成長潛力，並認為消費升級仍是投資的核心主題。

美國通膨數據釋放壓力，推升債市走揚。過去一週固定收益型ETF淨流入119.96億美元，其中美債吸引76.41億美元，歐債獲1.33億美元，但亞債遭1100萬美元淨流出。投資等級債ETF資金流入62.45億美元，非投資等級債則獲5.71億美元流入。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒認為，2025年非投資等級債仍處於技術面與基本面有利環境。企業資產負債表強勁，違約率低於平均水準，預期聯準會降息及法規環境改善將進一步增強企業信心，促使併購活動加速，為投資者帶來更多機會。