台股震盪後回測4萬7關卡！法人：AI主軸未變　Q4緊盯三大關鍵

企業獲利持續上修　AI資金主軸未變

台股16日在前一日重挫後反彈，儘管重要權值股拉回整理，但部分科技股表現穩健，加上PCB族群走強，終場上漲141.39點、收47,111.26點，重返47,000點關卡，成交量9864.3億元。 

安聯投信台股投資團隊指出，近期中東地緣政治風險、美債殖利率高檔震盪，使投資情緒偏向謹慎，但隨聯準會升息雜音逐步淡化，市場焦點可望重新回到企業獲利及產業基本面；AI伺服器新品陸續出貨、半導體需求成長，也有助支撐台股中長期表現。 

安聯台灣大壩基金暨安聯台灣科技基金經理人蕭惠中表示，從近期市場波動可觀察到，市場資金仍聚焦AI受惠產業，企業獲利預估持續上修，AI需求仍是最大成長動能，因此投資主軸並未改變，後市可持續留意PCB、ABF載板與液冷散熱等商機。 

光通訊、載板續受惠

蕭惠中指出，運算需求快速成長，帶動GPU、CPU、高速網路、記憶體及ABF載板等供應鏈需求，PCB／CCL材料升級及液冷散熱滲透率提高也創造新商機。即使短期受到地緣政治或殖利率波動干擾，中長期仍看好AI供應鏈成長趨勢。 

台灣上市櫃企業2025年獲利創歷史新高，2026年獲利動能持續強勁，各大機構也陸續上修今、明兩年獲利預估。在AI帶動下，先進製程、先進封裝、ASIC、高速運算及伺服器供應鏈需求維持熱絡。 

布局方面，蕭惠中表示，仍以AI核心供應鏈為主要方向，包括IP／ASIC、先進製程與封測、PCB／CCL、AI伺服器零組件及光通訊，同時關注塑化等傳產景氣回升機會。 

Q4緊盯成長、通膨與企業獲利

安聯投信海外投資首席許家豪表示，全球經濟雖面臨地緣政治、高利率及通膨壓力，但企業信心、製造業活動及服務業近期均有所改善，夏季放緩較可能是短期整理，而非景氣反轉；資料中心、電網升級、自動化及AI等結構性投資，也正成為全球經濟的新成長引擎。 

不過，經濟韌性也可能使通膨降溫速度較預期緩慢，能源價格、原物料供應及政府支出仍帶來物價壓力，長天期公債殖利率可能維持高檔震盪。 

展望第四季，安聯認為可觀察三大方向，包括企業信心能否進一步反映在訂單、產出及就業；通膨走勢如何影響主要央行政策；以及財報季能否證明AI、數位基礎建設、能源轉型與自動化投資逐步轉化為實質獲利。若相關訊號持續改善，市場漲勢有望擴大，反之評價偏高、缺乏獲利支撐的產業與個股，修正壓力也可能增加。