【記者呂承哲／台北報導】台股8月未如市場預期拉回打出「第二隻腳」，反而突破原先預估39,000至45,000點區間上緣。永豐投顧指出，外資轉買、外銷訂單與企業獲利持續改善，基本面仍具支撐，但資金存量尚未完全回補，加上美債殖利率及美國期中選舉等變數，預估9月指數區間為42,000至49,000點，布局仍以AI硬體升級受惠族群為主。
永豐投顧指出，8月加權指數市場不斷期待會拉回打出第二隻腳，但事與願違，當所有人都在等進場，市場信心則強，在均線處維持相當強勢的支撐，8月中過後突破45,000點，實際市場強度勝過預期。國際主要股市也普遍收紅，道瓊、標普500、那斯達克與費半皆維持強勢，台股8月漲幅甚至優於費半。
量能方面，8月日均成交金額約9,235億元，低於7月的1.04兆元及6月主升段的1.2兆元以上，融資餘額則回補至5,599億元，但仍低於7月中高點。指數上漲伴隨成交金額收斂，可能反映持股結構在7月集中換手後趨於穩定。
值得注意的是，8月台積電股價由2,425元降至2,410元、跌0.62%，但加權指數仍上漲6.62%，漲幅主要來自中游零組件、光學、散熱與載板等族群。法人配置偏好也從漲價題材，轉向具實際出貨與訂單能見度類股。
資金面上，8月三大法人合計買超3,746億元，其中外資買超3,295億元、投信買超558億元，外資結束6、7月連續大幅賣超，成為指數上漲主要驅動來源。不過，永豐投顧估算，目前指數水位所需合理證券劃撥餘額約4.7兆元，相較7月底4.18兆元，資金存量仍存在約5,000億元缺口。
此外，7月台灣外銷訂單979.4億美元，創歷年單月新高、年增61.9%，連續18個月雙位數成長；其中電子產品接單413.2億美元、年增71.7%，資通訊產品332.7億美元、年增89.5%。機械、基本金屬及散熱等也受惠AI投資外溢，台股EPS更已連續7個月淨上修。
展望9月，永豐投顧指出，台股預估本益比目前約19倍，接近近兩次波段行情起漲區間，加上輝達8月財報優於市場預期，台灣供應鏈在出貨量增加、毛利率提升下，整體EPS仍具上調空間。
針對市場擔憂AI資本支出融資問題，永豐投顧認為，四大CSP短期償付能力並非主要風險。2026年迄今已發債1,925億美元，加計股權募資450億美元，已覆蓋今年全部需求及2027年需求的67%；真正壓力在2027年以後的再融資成本，若資本支出再度上調，融資需求與利率環境將同步放大壓力。
另外，美國財政部提高10至30年期長債單次回購上限，有助短期抑制長端殖利率上行速度，但規模仍不足以建立殖利率上界。歷史統計則顯示，美國期中選舉前3個月台股通常偏弱，選後1個月報酬中位數達3.91%，過去9屆全數上漲，呈現選前震盪、選後轉強特徵。
操作策略方面，永豐投顧將9月加權指數區間設定在42,000至49,000點，建議於區間下緣與均線帶附近分批布局，向上突破時則須觀察成交金額能否放大至1.2兆元以上。類股配置延續AI硬體升級循環，包括伺服器機構與散熱、電源、載板與CCL、矽光子與CPO，以及半導體測試與設備，並以邊緣運算、工業電腦作為降低組合波動的配置。
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