地緣風險拖累亞股 這檔日本商社ETF逆勢揚逾1%成避風港
【記者呂承哲／台北報導】地緣政治風險升溫持續牽動資本市場，美股四大指數在避險情緒升高下全面走低，衝擊延燒至今（27）日亞股，日經指數早盤一度大跌逾千點。不過，在震盪行情中，日本商社族群逆勢走揚，中信日本商社ETF（00955）盤中上漲逾1%，成為盤面少數亮點。
00955基金經理人辛忠駿指出，中東局勢惡化雖推升市場波動，但對日本大型商社而言，油氣與化肥等資源價格上揚反而帶來潛在利多。市場擔憂伊朗石油出口樞紐哈格島（Kharg Island）可能成為攻擊目標，使國際油價維持高檔，持有大量油氣資源權益的商社因此受惠。其中，三井物產對油價變動最為敏感，估算布蘭特原油每上漲1美元，獲利可增加約24億日圓。
他進一步指出，中東天然氣供應風險升溫，推升LNG現貨價格，具備貿易規模優勢的日本商社得以擴大能源交易收益。若卡達天然氣供應受影響，相關貿易機會將進一步提升三井物產等商社的獲利空間。化肥市場方面，受中東出口受阻預期帶動價格上揚，深耕農業領域的丸紅可望受惠於美國化肥庫存銷售收益增加，市場亦預期其獲利具上修空間。
除了短線價格題材外，商社也趁地緣不確定性提高之際，加速全球資源布局。辛忠駿表示，三菱商事擴大非中東市場天然氣投資，三井物產與丸紅積極布局銅礦項目，住友商事則強化鎳礦與稀土等關鍵材料投資，以因應新能源與電動車需求成長，提升長期營運韌性。
在非資源領域方面，全球通膨與資產價格上升亦帶來支撐，三菱商事與伊藤忠持續強化食品供應鏈布局，透過收購優質食品企業，提升消費端整合能力。不過，辛忠駿提醒，若中東衝突持續升溫，全球供應鏈仍面臨風險，可能影響石油設備需求、汽車產業動能，甚至延後電力與工廠工程進度，進而壓抑非資源型業務表現。
整體而言，儘管地緣政治風險籠罩市場，日本大型商社憑藉能源與原物料布局，以及多元化全球投資策略，展現相對抗震能力，也使相關ETF在震盪行情中具備避險與配置價值。
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