凱基投顧分析，春節期間美股走勢呈現先跌後彈格局，初期受到強勁就業數據與市場對AI投資過熱疑慮影響，風險偏好轉弱，道瓊、那斯達克、標普500指數春節期間分別下跌約1.1%、0.9%、0.5%。不過費半逆勢上漲1.9%，台積電ADR更漲2.4%，成為台股開紅盤的重要支撐。
同期間公布的美國1月非農新增13萬人，高於預期，市場降息預期延後，加上中東地緣風險推升油價，加劇市場波動；但美國最高法院於2月20日推翻川普關稅，降低企業成本壓力並緩和通膨預期，帶動股市反彈，也有助台股短線補漲行情。
此外，本次財報季延續AI資本支出與企業盈餘雙重上修動能，支撐台股挑戰更高區間。台股2026年盈餘增速由20%上修至31%，標普500成分股盈餘成長預估亦由15%小幅調升至16%，顯示自2023年下半年以來的盈餘上修循環仍在延續。
同時間，大型雲端服務商（CSP）持續上調資本支出指引，反映AI算力需求爆發，美國前五大CSP 2026年資本支出預估由5,210億美元上修至6,760億美元，年增率由34%跳升至64%，成為支撐台股中長期挑戰3萬9千點的重要基礎。
凱基投顧也提醒，第2季起需留意波動風險升溫，包括美國期中選舉年政策不確定性上升、5月Fed主席更替可能增加政策與降息變數，以及主要指數位處高檔、全球基金現金水位偏低，市場容錯率逐步下降，短線震盪難免。
操作面上，春節期間全球行情由記憶體、半導體、半導體設備、原油與散裝族群領漲，台股開紅盤後可優先關注強勢主線。
首選記憶體與半導體設備，受海外漲勢帶動具補漲空間；其次為台積電供應鏈與AI伺服器族群，包括散熱、電源、CCL、PCB與光通訊；第三則可布局原油相關供應鏈，如塑化、煉油與散裝航運。相對而言，基本面不確定且受國際情緒壓抑的軟體族群宜保守看待。
拉長時間軸，凱基投顧建議中長線仍以AI伺服器供應鏈為核心配置，並搭配低軌衛星等具結構性成長題材族群，掌握產業長線動能，台股後市仍有機會向更高區間推進。
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