市場憂心 AI 類股估值偏高、聯準會可能延後降息，引發短線波動。 009813 經理人楊貽甯指出，AI 應用滲透率目前僅約 10%，距離成長趨緩的 30% 門檻仍有不小空間。儘管企業擴增 AI 資本支出，但固定資產投資占美國 GDP 比重仍在歷史平均區間，未見過熱；同時科技股本益比約 32 倍，也遠低於科技泡沫時期逾 50 倍，顯示估值仍相對健康。
楊貽甯表示，美股後市具備三大支撐力道：首先，資金動能強勁。企業在財報季後陸續啟動庫藏股，外資自 4 月以來持續加碼美股，持有比重升至 18%，創歷史新高，顯示市場信心仍在。
其次，雖然降息時點可能延後，但美國仍處降息循環，利率期貨顯示 2025 年 12 月降息機率已升至八成，而美國財政壓力與就業轉弱，也意味聯準會仍有降息空間，有利風險性資產表現。
第三，企業基本面穩健，今年全球主要市場中，唯有美股是由企業獲利推動上漲。根據 FactSet 統計，標普500指數已有 95% 企業公布第三季財報，其中 83% 盈餘優於預期、76% 營收超標，淨利率達 13.4%，科技、公用事業與金融族群成長尤為亮眼。
在投資布局上，楊貽甯指出，台灣投資人普遍偏重台股，若適度提高海外配置，有助提升整體組合效率，而美股仍是首選市場。從長線觀察，美股企業獲利 25 年來累積成長逾 300%，造就美股長期領先全球。科技更是核心驅動力，AI 八巨頭（輝達、微軟、蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、博通、特斯拉）既是獲利來源，也是支撐美股多頭的重要基礎。
009813 所追蹤的「標普500卓越50」指數，八大科技巨頭比重超過六成。對看好 AI 長線成長的投資人而言，009813 可一次布局美股科技龍頭，有望把握下一波 AI 多頭契機。
點擊閱讀下一則新聞
