Fed重啟降息！法人看好全球債市 非美公債迎匯兌收益契機
【記者呂承哲／台北報導】美國聯準會於9月17日宣布降息一碼，將基準利率區間調整至4%至4.25%，結束連續五次利率按兵不動的局面。富蘭克林證券投顧表示，聯準會重啟降息不僅有利美元計價債市，亦能提升全球債市表現。隨著美元利差優勢減弱，不利於美元走勢，其他國家當地公債因匯兌收益可望受惠。
聯準會官員預估年底前將再降息兩碼，同時上修今明後三年美國經濟成長率至1.6%至1.9%（原估1.4%至1.8%），雖維持今年核心通膨為3.1%的預測，但明年通膨則上修至2.6%（原估2.4%）。主席鮑爾表示，此次降息屬「風險管理式降息」，目的在避免就業市場進一步降溫。由於政策方向多在市場預期之中，美債反應相對平淡，十年期公債殖利率反而上揚5.92個基點至4.0872%。
富蘭克林證券投顧建議，投資人採取美元精選收益複合債型基金，廣納各類債券，並搭配公司債型基金，享受企業融資成本下降帶來的潛在利多。同時，配置全球當地公債或新興國家當地公債型基金，有助分散美元資產並分享美元貶值機會。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽指出，未來降息空間將視勞動市場是否進一步惡化而定。雖美國經濟不至於陷入衰退，但在通膨仍高於聯準會目標下，市場對降息預期可能過於樂觀。近期美國十年期公債殖利率一度跌破4%，隨後再度回升，顯示長天期利率仍有波動風險。她提醒，投資人宜透過專業經理團隊的複合債策略，分散佈局、管控利率風險，以便在市場出現新機會時能靈活掌握。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博則指出，即便美元今年以來走貶，未來仍有進一步下行壓力。美元評價偏高，加上降息循環、景氣趨緩以及財政與經常帳雙赤字等結構性因素，均不利美元強勢。隨著國際資金加速分散配置，流向美國以外地區的意向更為明顯，新興國家當地公債因此受惠，債價與匯價有望同步走揚。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金截至8月底之基金持債到期殖利率達12%，現階段投資以新興國家當地公債為多，搭配約一成的美元和歐元計價主權債，彈性掌握高殖利率政府債機會。並廣納亞洲、拉丁美洲和非洲貨幣，可望受惠美元貶值時之匯兌收益機會。
點擊閱讀下一則新聞
