廣達財報｜Q3營收翻倍達1.1兆！明年砸450億擴產　伺服器比重衝9成

AI伺服器營收大增　毛利率下滑並非獲利惡化

廣達第三季營業毛利530.24億元，年增56.3%，毛利率4.75%，較去年同期下滑2.1個百分點；營業利益322.04億元，年增75.3%，營益率2.89%，季減0.41個百分點。

廣達指出，毛利率下滑主要受到筆電材料成本上漲、出貨規模縮減，以及伺服器產品組合改變影響。第三季筆電出貨960萬台，季減17%、年減24%，第四季預估仍將雙位數季減。

伺服器方面，第三季營收比重已突破八成，AI伺服器出貨量略減，但受惠產品單價提高，營收持續成長。第四季AI伺服器營收預估維持季增，全年AI伺服器占公司營收比重約60%至65%。

廣達強調，AI機櫃單價持續攀升，關鍵零組件金額比重提高，造成毛利率結構性稀釋，並非定價權弱化或本業獲利惡化。第四季毛利率可能較第三季略降，營益率則力拚持平。

前三季EPS達20.03元　2027年伺服器比重衝9成

累計前三季，廣達營收達2兆9613.58億元，年增99.4%；營業利益894.72億元，年增41.2%；稅後純益782.66億元，年增48.3%，EPS達20.03元，營收及各項獲利金額均創歷史同期新高。

廣達指出，過去三年營業利益年複合成長率達40%，今年前三季營業利益增幅再度突破四成，顯示AI業務持續擴大獲利規模。

展望2027年，廣達預估AI伺服器及通用型伺服器均維持雙位數成長，伺服器占總營收比重將提高至85%至90%，其中AI伺服器占伺服器業務比重有望突破八成。

相較之下，筆電業務持續疲弱，預估今年全年出貨量年減15%至20%，明年仍將衰退，對公司總營收貢獻將首次降至個位數百分比。

明年資本支出上看450億　擴產謹慎應對AI投資

資產負債表方面，廣達第三季底應收帳款達9317.86億元，存貨8560.64億元，主要因應新世代GPU平台AI機櫃第四季開始小量量產，高單價零組件提前備貨。

廣達今年前三季資本支出約346億元，其中美國加州及泰國廠區占近八成，預估年底AI產能將較去年倍增，2027年資本支出則規劃400億至450億元。

針對取消收購友達華亞廠，廣達表示，原訂2028年加入的產能將轉向海外擴產，全球AI產能規劃不變。

面對市場擔憂AI投資過熱，廣達強調，擴產前均取得雲端服務供應商（CSP）未來12至24個月的產能預留承諾，且投資主要集中電力、散熱等通用設施，可支援不同世代GPU及ASIC產品，降低產能閒置風險。

廣達認為，全球電力、供應鏈及監管限制，可能調整AI基建推進速度，但不會改變AI長期發展方向。